【何車500】中海化學博翻倍 - 何車
中海化學價殘可憧憬私有化，博母企以6年平均PB私有化，可見2.25元，上升空間116%。 互聯網圖片
中海化學（3983）現價1.16元，今年大跌40%，憧憬私有化，可博翻倍。
1）中海化學與中海油（883）屬姊妹股，內資股27.4億股全由中海
油集團持有。H股17.71億股，市值只20.5億元，43%由5個持股逾5%的基金持有。2007年最高6.4元，現價只及高位18%。2006年上市，招股價1.9元，現價潛水4成。
2）去年，中海化學賺7.03億元人幣，倒退49%，原因是產品跌價，及稅項大增；有效稅率45%，遠高於前年的29%及一般的25%。稅率若然復常，已可使純利大升47%。
3）前周四，中海化學公佈出售「陽坡泉煤礦」49%及「華鹿煤炭化工」51%的進展，已與買家簽約，出售兩家廢置礦埸公司權益，作價7.39億元人幣。出售計劃首次於去年8月公佈，指出售可賺5.1 億元人幣。
4）交易若在年底前完成，及稅率稍為回復正常，即使核心業務倒退，中海化學今年盈利可達11億元人幣，大增56%，預測PE 4.5倍。
5）中海化學今年預測PB僅0.31倍。過去6年，平均0.67倍。
6）中海化學年底手上淨現金估計達75億元人幣，每股淨現金1.79港元， 即股價的154%！去年每股派息8.49仙，預測今年派13.2仙，預測股息率近12厘。
★中海化學價殘可憧憬私有化，博母企以6年平均PB私有化，可見2.25元，上升空間116%。不計私有化因素，以PB 0.5厘為目標，亦可見1.87元，上升空間61%。
同場加映：前周二於1.55元薦買天津發展（882），上周五最高1.9 元，收1.86元，8個交易日累計升20%，跑贏恒指16個百分點。市值仍奀，得20億元，天津市政府佔62.8%，街貨有數得計。
津發PB仍僅0.18倍，在窗口股中最低，而每股淨現金5.36元，仍遠高於股價。目標價重溫：3.1元，相當於PB 0.28倍。另一隻天津股津創環保（1065）PB 0.49倍，津發目標PB定於0.28倍，絕對不貪。
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