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2020年6月29日 星期一

A股北望 - 宣震 2020年6月29日

A股北望 - 宣震 2020年6月29日


年中
離6月底還有兩個交易日,又到了年中總結的時候了。

受到突如其來的新冠肺炎疫情的影響,截至上周五止,上證綜合指數前6個月累跌了70餘點,與疲弱的滬指相比,深圳市場的走勢要強得多,深圳成分指數上漲1,382點,漲幅13%,而創業板指數的漲幅更是高達32%。

很多人說,今年的A股是結構性

牛市,少數人的牛市,漲幅主要集中在醫藥、消費及部分TMT行業龍頭股上。確實如此,我們不妨看一下創業板的前10大權重股:寧德時代、邁瑞醫療、愛爾眼科、智飛生物、東方財富、溫氏股份、芒果超媒、藍思科技、康泰生物和沃森生物,其中一半是醫藥股,寧德時代、芒果超媒和藍思科技也是各自行業的巨無霸,這八家公司的漲幅也遠大於創業板指數的漲幅。

今年上半年另外一個引人注目的現象,是基金發行繼續火爆。據統計,截至上周五止,前6個月基金發行規模已破萬億元人民幣,近兩年來基金良好的賺錢效應,使得愈來愈多的社會閒錢流入基金。

抱團取暖帶來賺錢效應,賺錢效應吸引更多資金,更多資金使得基金規模愈來愈大,這似乎是一個完美的正迴圈,但是,長期的抱團也帶來了一個最大的隱憂:泡沫,不管是醫藥還是消費,目前的估值基本都是數年來的最高點,這泡沫還能持續多久?

會是繼房市後又一個「堅硬的泡沫」,還是在下半年的某個時點發生風格轉換?這可能是下半年困擾市場的核心問題,也是決定未來半年投資收益率高低的決定性因素。

作者為中央電台經濟之聲、浙江衛視及杭州電視台等多家媒體證券欄目特約嘉賓、職業投資者。

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