《缸邊隨筆－石鏡泉》港匯戰
《缸邊隨筆－石鏡泉》港匯戰
《缸邊隨筆》「港區國安法」公布後，市上有Ｎ種美國會對港有這樣那樣的制裁。
有關方面宜澄清下，解釋下，免謠言傳多，帶來禍害。
（１）取消港關稅優惠：
港府已講了，雖然香港貨出口至美國金額小，美國貨出口至港金
額大，不過港府未必以牙還
牙，所以仲係美國佬得益。
（２）不讓港元掛勾美元：
提出這個的人是對貨幣制度不認識，筆者上周五（５日）《選股情報－港元跟美元脫勾？》
文已談及，有興趣可看。如要訴諸權威，看上周四（４日）《經濟日報》文章「香港聯匯之父祈
連活：美國難打擊聯匯制度」。
（３）《路透社》有文話機構會將在港的財資業務搬離香港，轉向星馬泰越。
一般人講這個，我會客氣些，但對《路透社》的同行，我就不客氣地講，可明白在港做財資
，就是鍾意大陸個市場？要搬，不如搬去台灣做大陸市場的財資業務，搬去美國亦可，搬去月球
仲一定無幹預。
亦建議這位《路透社》同行，應該問問：
（１）ＭＳＣＩ，為何捨新加坡而取香港做其發行新產品的中心；
（２）問ＭＳＣＩ為何要加大Ａ股的佔比；
（３）找香港財資公會（Ｔｒｅａｓｕｒｙ Ｍａｒｋｅｔｓ Ａｓｓｏｃｉａｔｉｏｎ）
的會員問問，聯絡：ｗｗｗ﹒ｔｍａ﹒ｏｒｇ﹒ｈｋ。
我不是這方面專家，請《路透社》同行以後再寫香港的財資業務時，先找他們了解下，免貽
笑大方。
特朗普日前在媒體表示，縱行「港區國安法」，他也不會針對習近平。信不信，由你，但基
於特朗普的歷史表現，又由於大家不是習近平，總要有些疑慮。
（１）網上傳銀行可以應美國之請，凍結被美國政府懷疑的人的戶口。
對這點，我絕對認為會。９１１之後，美國政府便凍結了逾６０００個叫「拉登」名的戶口
。唉！「拉登」一姓，猶如中國的陳、李、張、黃、何，是個大姓。美國可以有權凍結在其境內
任何人的戶口，但可有權只用懷疑不用確證，就可伸隻手到香港來凍結港人的戶口？
有關銀行宜自己對號講清楚，以免謠言變擠提，銀行自己不講，港府也應講清楚，免釀危機
。
（２）將港元踢出美元結算系統（ＳＷＩＦＴ）。日本財政大臣麻生太郎有此表示。
＊香港無ＳＷＩＦＴ都唔使死＊
筆者在上周五文已講過，香港無ＳＷＩＦＴ，都可以唔使死，大家可參考下「港元跟美元脫
勾？」一文。
由於麻生太郎也出來關心到港的金融前途（不知是否做美國的傳聲筒），所以也就談談這個
。如下資料是在２０１９年１１月，筆者跟某間銀行做內部講座時用上的。
國際支付結算方式：
ＣＩＰＳ（人民幣跨境支付系統）；
ＳＷＩＦＴ（環球同業銀行金融電訊協會系統）；
ＣＨＩＰＳ（紐約清算所銀行同業支付系統）；
２０１９年６月１５日，俄羅斯公布個ＳＰＦＳ支付系統；
２０２０年３月３１日加多個ＩＮＳＴＥＸ（伊朗跟歐盟的）。
你無看錯，是已經有人民幣跨境支付系統的，不過他們的規模當然有大差距。
﹒ＣＩＰＳ在２０１８年規模３９萬億；
﹒ＳＷＩＦＴ系統每日結算額達到５萬億至６萬億美元，全年結算額約２０００萬億美元；
﹒ＣＨＩＰＳ是全球最大的私營支付清算系統之一，於１９７０年建立，由紐約清算所協會
經營，主要進行跨國美元交易的清算，處理全球９成以上的國際美元交易；
﹒ＩＮＳＴＥＸ，剛成立，沒甚麼量。
在世界只得ＳＷＩＦＴ和ＣＨＩＰＳ的系統時，美國可以好惡。
２００６年，美國財政部通過對ＳＷＩＦＴ和ＣＨＩＰＳ的資料庫進行分析，發現歐洲商業
銀行與伊朗存在資金往來，美國隨即以資助恐怖主義為藉口，要求歐洲１００多家銀行凍結伊朗
客戶的資金，並威脅將為伊朗提供金融服務的銀行列入黑名單。隨後全球絕大部分銀行斷絕了和
伊朗金融機構的所有業務往來，伊朗的對外金融管道幾乎被徹底切斷。
２０１４年烏克蘭危機中，美國除了聯合沙特將石油價格腰斬外，更威脅將俄羅斯排除在
ＳＷＩＦＴ系統之外，隨後俄羅斯盧布大幅貶值，經濟受到嚴重負面影響。
ＳＷＩＦＴ和ＣＨＩＰＳ發惡，警醒了中俄，便逼出了個ＣＩＰＳ和ＳＰＦＳ來。
＊真正的較量在貨幣上＊
不過，這都是在支付系統上的較量，真正的較量，是在貨幣本身上。
以前貨幣依靠金、銀等貴金屬作為錨定物。２０世紀７０年代「布雷頓森林體系」瓦解以後
，貨幣發行的基礎變成了與國家主權、ＧＤＰ、財政收入相掛勾的國家信用。美國憑藉強大的軍
事、經濟，通過美元壟斷了全球石油美元結算和大部分國際貿易結算，美元成為了事實上的「全
球貨幣」。
近１０年來，美國為了擺脫金融危機，通過國債投放貨幣來刺激經濟發展，導致政府債務總
量從２００７年的９萬億美元上升到２０１９年的２２萬億美元，已經超過美國ＧＤＰ。如果美
國債務持續攀升，到期債務和利息消耗完全部的財政收入，美國沒有信用再發國債，融資能力將
會減弱，一次新的全球金融危機將不可避免。
那時美國的選擇是：
（１）接受美元被拋售，美元將大貶，美國美元自神壇跌下；
（２）發爛渣，發動貨幣戰，以至真正的戰爭。
美國應不甘於接受（１），故只有「戰」一途，但除非萬不得已，掟飛彈的熱戰是贏咗都傷
，故只有貨幣╱經濟冷戰。
阿爺早早明白這個危機，一早作部署，為免有熱戰，就要發展出保衞自己的軍事力量，這個
力量是要能：抵受你第一波的打擊，始再展開我第二波的還擊。到今時，這個布局已布得七七八
八，就只等「新八國聯軍」出手，這話也不是亂說的，《彭博》上周五就有則小新聞：
＊八個國家的議員組建跨議會聯盟來應對所謂中國威脅＊
《彭博》－－來自包括美國在內的八個民主國家的一群資深立法者發起了一個新的跨國議會
聯盟，以幫助對他們所說的中國日益成長的影響力對全球貿易、安全和人權構成的威脅。
周五推出的這個組織稱作對華政策跨國議會聯盟（ＩＰＡＣ），美國共和黨籍國會參議員馬
可﹒魯比奧，民主黨籍參議員Ｂｏｂ Ｍｅｎｅｎｄｅｚ，日本前防衛大臣中谷元，歐洲議會外
交事務委員會委員Ｍｉｒｉａｍ Ｌｅｘｍａｎｎ，以及英國著名的保守黨籍議員Ｉａｉｎ
Ｄｕｎｃａｎ Ｓｍｉｔｈ擔任聯席主席。
這個「新八國聯軍」有多大力量走著瞧，但可以憑歷史估前程。
（１）金融「利」誘，爆煲殺你：
１９９６年前後的東南亞金融危機，１９９８年香港金融危機，２００８年本港的
Ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ，２０１３年的塞浦路斯銀行破產，有人敢說不是有著美國大鱷（或政
府）的操盤？
重溫一下，Ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ之後，是以賺股價來利誘股民，一路高歌炒上，然後，
一記大插，便一網成擒。
其他各役，是以次級債券的高息來誘投資者，然後債券爆煲、破產，投資者輸到甩心甩肺。
（２）貨幣戰：
美元如勢去，人民幣怎了？要自己站起來。
１９７０年，美國將美元和黃金脫勾後，諾貝爾經濟學得獎者蒙代爾找來意大利央行，舉行
每年一度的經濟學家會議討論歐洲該怎辦，最後搞出了個歐盟歐元來。不少人批評歐盟、歐元不
大了了，但試想，如沒有歐盟、歐元，如今歐洲是否早已成為美國的附庸國？
阿爺在這方面是搞了個人民幣數字貨幣，因為數字貨幣在當前的數碼化時代最有前途的模式
，可成為個數字化平台與各類金融機構的有機結合，形成數字金融體系。各類機構在其中各盡所
能、各展所長。
＊數字幣要與主權信用掛勾＊
在全球央行發行主權數字貨幣的過程中，除了要提高便捷性、安全性之外，還要制定一種新
的規則，使得數位貨幣能夠與主權的信用相掛勾，與國家ＧＤＰ、財政收入、黃金儲備建立適當
的比例關係，這才是數字貨幣更有意義的地方。
在大數據平台、區塊鏈技術的驅動之下，構建形成一個新的清結算網絡已經成為當前許多國
家的共識。區塊鏈技術具有去中心化、信息不可篡改、集體維護、可靠數據庫、公開透明五大特
徵，在清結算方面有著透明、安全、可信的天然優勢。
央行數字貨幣先行在深圳、蘇州、雄安、成都和未來冬奧場景進行內部封閉試點測試，甚麼
是央行數字貨幣？明天（９日）《港股情報》一欄續。《資深投資者 石鏡泉》
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