陸羽仁周記——擺地攤炒股一石二鳥
上星期港股走勢有點出人意表。人大通過訂立《港區國安法》，上周五大巿創4月29日以來新高，收造24770，炒高404點，六月開局至今，五日已累積急漲1808點或7.9%；國指也成功重返一萬點關口，收造10066。市場人士憂心忡忡，擔心美國會硬手制裁，結
果美國總統特朗普雖然話會有強烈回應，實際只係含糊其辭，周初股市隨即反彈，跟住仲升了成個星期，這個結果相信出乎很多股民意外。上周五港股尾市升幅擴大，好大原因係美股期貨造好，到美股開市情況更癲，三大指數齊升，反映科技股的納斯達克指數仲創了歷史新高，美國市場人士形容為鮑威爾催生的股市。
美國就業數據化靚妝
美股上周五升勢相當誇張，杜瓊斯工業平均指數早段一度勁升逾一千點，是今年四月初以來首次。納斯達克及標普五百指數升超過百分之二。杜瓊斯指數重上二萬七千點關口，收市報27110，升829點。 標普500指數收報3188，上揚75點， 納斯達克指數收報9814，上升198點。總統特朗普在白宮玫瑰園立即抽水，形容美國在復甦上踏出一大步，預料經濟會快速反彈，七月和八月會非常好，秋季很亮麗，明年會更好。
美股爆升，主要是多得就業數據遠優於預期。美國勞工部公佈，五月非農業新增職位有二百五十萬九千個，市場預期減少八百萬個，即是遠較市場預期為佳。失業率為百分之十三點三，遠低於市場預期。有點搞笑的是，因統計過程出錯，5月失業率由先前公佈的13.3%，修正為16.3%。美國財經頻道CNBC引述統計局表示，統計人員未有將「暫時停薪留職」個案計入失業人員，以致失業率嚴重被低估，4月的數據亦出現同一錯誤，修正後的4月失業率或由14.7%升至接近20%。
市場對就業的數據有本身的調查，正常無理由會這樣失準，現在有解釋係市場分析從領失業救濟的人數，但很多領救濟的人因為停薪留職，政府現在不納入失業，故此造成「好過預期」的效果。有人笑言這是話政府造數稍為誇張，但至少都有化妝，稍後都可以大幅修訂，總之過了海就是神仙，現在先搞出好消息來振奮人心，咁股市又可以炒住先。受到外圍造好，港股在美國掛牌的預託票據普遍造好，折合指數高出近200點，估計周一開市指數會逼近25000點。
6月股市至今造好，內外因素都有解釋。外在係美國炒疫情後復甦，聯邦儲備局主席鮑威爾不斷放水，在華爾街催生資金驅動的大升市。本地因素係中概股回流浪潮，帶起資金流入。上周網易（9999）截止認購，並無受到中美緊張關係影響，公開發售部份初步錄得逾300倍超購，超過37萬人申請。網易登場後，今個星期應該又輪到京東登場。京東之後，市場又傳出另一隻網購股拼多多有興趣來港第二上市。雖然消息被拼多多否認，但中概股來港如果可以再發股集資，試問又何樂而不為？在紅潮憧憬下，市場估計可以吸引資金流入，於是成為港股炒作的誘因。
從上個星期港元表現，炒紅潮又不是完全斷估。當人大話要立港版《國安法》，好多人擔心走資，外電仲引述消息人士話有香港富豪調資去新加坡，港元理應走弱，但結果係港元由周中開始呈現強勢，仲觸及強方兌換保證，反映有人兌換港元。這次熱錢流入香港，市場認為是中概股招股造成，但稍為留意，港元在4月底時亦曾經出現升破強方保證，令到金管局要入市拋港元買美元，當時恒指升到24600點水平，走勢頗為不俗，只是到了5月份，本地政治因素又開始困擾大市，把港元和港股升勢硬生生斬斷，所以今次的資金流入潮，有可能是4月份的延續，熱錢因為兩會召開作出觀望，在人大和美國分別出招後，資金趁兩國未有新動作空窗期又再炒作。
港元強勢似曾相識
中環茶友話，所謂港元呈強，其實是根據聯匯下兌美元而言，如果從其他貨幣睇，港元並不特別強，好似兌英鎊上周就跌至9.7水平，這是因為港元跟隨美元兌其他貨幣回落，以美滙指數由 5月27日 的99.36 跌到上周最低的 96.43，幾日間跌了3%。美股近日炒上除了炒重啟經濟，同時炒再有新一輪的刺激方案。美國不斷印鈔保住經濟，港元掛鈎美元，雖然港府不能印鈔，但在美元氾濫下，資金遲早都會流入，4月大市本來就有這個苗頭，因為政治因素中斷，但看來上周起又開始上演下集。
美國要搞刺激方案，中國同樣想方設法保住就業同經濟，國務院總理李克強上周拋出地攤方案，鼓勵地方發展地攤經濟。本來，內地經濟逐步轉型，應該走向高附加值的方向發展，地攤經濟產生的效益相對低，看來起不了甚麼作用。然而，生產值要關注，同樣就業也要關注。全球停擺，中國工人就受影響，怎樣處理他們既是經濟問題，也是政治問題，擺地攤門檻低，適合失業的民工暫時頂住先。就算對生產總值作用未必好大，對穩定社會就作用好大。
地攤概念炒熱，另一個作用係股市開始有反應，市場陸續尋找相關股份熱炒，內地有做擺攤小汽車的五菱汽車，在港掛牌的同一母公司的五菱汽車（305）有理無理三日累升2.18倍收報0.63元。熱炒完一隻股份未夠，上周五華南城（1668）又話會主動扶持園區商戶，允許商戶利用舖前場地進一步拓展業務，股價單日抽升20%收報0.89元。茶友笑言，擺地攤搵錢少，炒地攤搵錢多，這個作用可以美其名叫另類的金融槓桿。
搞好經濟難 炒股托市易
全球資金氾濫，但鈔票點樣能夠保住經濟？傳統上大家期望係要傳導到實際經營上去，大家起廠、生產，聘用員工，但這樣傳統的做法效益太慢，尤其企業明白有錢就擴產好易引致生產過剩，寧願把資金用來買債炒股。在這個現實下，政府同央行慢慢都唯有接受，反正股市有得炒，指數無下跌，個世界就好似無事，大家就食住止痛藥先，美國總統特朗普上台以來最關心就係股市表現，因為股市好有財富效應，人人繼續消費，大家就覺得無問題。在他的思想指導下，聯儲局似乎都開始妥協。股市有得炒好過股市不斷跌，成為全球財政政策的指導思想。美國係全球最大經濟， 財金首腦係咁諗，其他國家或多或少都要照跟，大陸至今喺印鈔方面比較保守，但搞搞地攤經濟出來等民工做住先，股市多個理由炒住先，一石二鳥，完全係順應世界潮流，正是人炒我炒，如果樣樣太過認真，咁你就笨嘞。
香港有金執 拼多多怎抗拒？
中國概念股相繼回流，港交所擇肥而噬，京東上市仍在進行，市場已傳出拼多多來港第二掛牌。對於傳聞，拼多多就再次否認，外界就相信空穴來風，未必無因，實際上，拼多多創辦人黃崢，與網易創辦人老早相識，網易既然來得香港，自然容易聯想到拼多多會步其後塵。
拼多多創辦人黃崢去年以近千五億元的財富位列中國富豪榜第七位。這位年輕新貴唸書時已結識網易創始人丁磊，透過丁磊認識了步步高集團創辦人段永平，後來他到美國唸書工作，段永平投得與股神巴菲特共晉慈善午餐，還找了他一齊出席。
黃崢在美國加入了谷歌工作，直至二○○七年離職創業，九年後透過併購，擔任拼多多的董事長兼執行長，兩年前拼多多在納斯達克上市，令他打入了全球一百大的富豪行列。現時拼多多、京東、阿里巴巴被視為中國網購三大巨頭。現時拼多多市值超過7000億元、比京東的6000多億元要高，受惠於來港上市，京東股價迭創新高，拼多多傳出有意來港，上周股價亦顯著造好，所以就算公司否認消息，但以黃崢的進取性格和拼多多現時對資金的需求，是否香港遍地黃金都不來執呢？
陸羽仁
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