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2023年5月4日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2023年5月4日

談國論企 - 黎偉成 2023年5月4日


《談國論企-黎偉成》服務建築業擴張力度略放緩

《談國論企-黎偉成》服務建築業擴張力度略放緩

  《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於2023年4月份即使環比回落,但仍保持明

顯擴張勢頭,確認結束由2021年9-12月份收縮劣境;服務業及建築業皆保持擴張,相信

會在中國疫情防控取得重大

決定性勝利,和經濟社會全面恢復常態化運行,非製造業在境內的需

求日趨強烈支持和刺激,會有相對快速的發展和成長,較製造業所受出口新訂單等境外因素影響

較小。
 
*疫情防控有重大決定性勝利會刺激內需*
 
  據中國國家統計局發布的最新資料,非製造業的商務活動指數在2023年4月份環比回落

1﹒8個百分點,但仍然處於56﹒4的高景氣水平,只是略低於3月份58﹒2的接近60的

「高位景氣區」水平,顯示所涉行業保持相對明顯的擴張和復甦;此與此項指數相對於2022

年12月份僅達41﹒6和環比大幅回落5﹒1個百分點,跌至40的邊沿,表現肯定不可同日

而語。
  先談(甲)服務業的經營情況:(一)商務活動指數於2023年4月份達55﹒1,環比

下跌1﹒8個百分點,跌幅較3個月份56﹒9的1﹒3個百分點環比增長為大,結合2月份達

55﹒6環比增1﹒6個百分點,而1月份升14﹒6個百分點至54,充分表明行業已納入相

對較快擴張軌道,有一點反覆,是完全可以接受的發展和變異。

  服務業商業活動指數保持相對明顯改善,可從(二)國家統計局對服務業最新發展的闡述,

便見一斑:(1)「鐵路運輸、航空運輸、住宿、電信廣播電視及衛星傳輸服務、文化體育娛樂

的商務活動指數,皆在60以上高位景氣區」,以「60以上的高倍景氣區」擴張,已為1-4

月份即連續四個月的表現,較2022年12月份所指的「52較景氣區」、11月份的「55

」,擴張力度要大得多。是為良好之態。
  必須指出的,是:(1)零售業於4月份未有如3月份般再次回升至擴張行業的首位,但擴

張力度還是處於60或以上的水平,表現算是相當不錯矣;尤其是4月份不是中國的傳統消費旺

月,而緊接著的5月份是「五一黃金周」才是零售業旺之所在。

  至於鐵路、航空等三大運輸行業,亦保持快速擴張,人流和物流持續興旺,而道路運輸就因

零售擴張力度稍緩的影響。此是為經濟社會向好發展的堅實信號。電信廣播電視及衛星傳輸服務

快擴,速度高於互聯網軟件及信息技術,需求亦見強烈。

  (2)低於臨界點的,為房地產和居民服務行業。要留意批發行業3月份業務未能擴張,但

4月份已回復擴張,可能未達60,而批發業之擴張,預示零售會更快提升。

  再看服務業的其他重要指標(三)新訂單亦明顯提升:分類指數於2023年4月份無疑環

比回茖2﹒1個百分點,但仍處56﹒4的高景氣水平,只是未為3月份及2月份環比分別上升

3﹒8個百分點和3﹒1個百分點表現之佳,仍可以在相當程度顯示服務業近期的營運情況良好


  問題是(四)產銷價格,由收縮轉擴張:(1)投入產品價格分類指數於是月份,環比增長

2﹒1個百分點,重返臨界點,使(2)銷售價格分類指數環比升2﹒8個百分點,至50﹒1

,所擴溫和,是為良好的啟示,理由為市場的需求日趨強烈,始使價格走高,行業的競爭力仍然

相當強烈。
  (五)服務業的2023年3月份的商務活動預期指數,環比回落0﹒9個百分點,仍踞

62﹒3的「高位景氣區」。行業經營者俏看業務前景。

 
*建築業商情新訂單環比跌惟預期指數升*
 
  再看(乙)建築業:商務活動指數於2023年4月份環比下跌1﹒7個百分點,仍處

63﹒9的「高位景氣區」,相信這會是3月份環比飆升5﹒4個百分點至65﹒6的一個異常

高增長後的一個合理調整,態佳也。此乃得到(A)價格保持穩定的支持:投入產品價格分類指

數持平於是月份環比下跌6﹒3個百分點,而為的48﹒1,乃收縮之象,唯是銷售價格分類指

數升0﹒6個百分點,處51﹒5,同樣因市場需求強烈衍生現象。

  但建築業卻面對若幹問題困擾:(B)新訂單分類指數於2023年4月份環比跌3﹒3個

百分點至53﹒5,而3月份僅達50﹒2和環比大幅回落11﹒9個百分點,2月份尚達

62﹒1環比上升4﹒7個百分點。此顯最新兩個月接單情況不理想。

  唯是(C)建築業的商務活動預期指數,在4月份達64﹒1,環比上升0﹒4個百分點,

又是一個良性啟示也。
  中共中央政治局於4月28日召開的會議,對疫情防控的最新評語為「取得重大決定性勝利

」,是相當重大的肯定,而這使「經濟社會全面恢復常態化運行」,而經濟發展呈現回升向好態

勢,和經濟運行實現良好開局,要堅持穩中求進工作總基調,完整、準確、全面貫徹新發展理想

,加快構建新發展格局,全面深化改革開放。此對製造業、服務業、建築業的未來發展皆有利好

影響和刺激。
《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
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