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2013年2月15日 星期五

國際財經視野 - 王冠一 2013年2月15日

國際財經視野 - 王冠一 2013年2月15日


兩航合併 相得益彰
作者是 王冠一
15-02-2013 (週五)

美國航空與全美航空的董事局各自通過合併方案,市場傳出兩家公司將於短期內合併為全球最大航空公司。由去年 8 月已經開始磋商,現時只需等待處理美國航空「破產保護」的法院批准,美國航空? (American Airlines) 及全美航空 (US Airways) 就能完成合併任務。因為美國航空知名度較高,新公司會繼續沿用「美國航空」既名,其總市值將高達 110 億美元,取代聯合航空成為航空界「一哥」。

消息透露,新美國航空的行政總裁將由全美航空行政總裁 Doug Parker 擔任, 主席則由美國航空行政總裁 Tom Horton 擔任。美國航空和全美航空將分別擁有 72% 及 28% 股權。美航將擁有約十萬名員工、1,500 飛機,每日超過 3,200 班次。

無論收入、載客量、市場份額,全美航空 (US Airways) 都是美國第五大型航空公司。其行政總裁 Parker 於數年前經營中型航空公司 America West Airlines,趁全美航空破產就提收購。公司業務蒸蒸日上,去年全美航空純利更創新高,達 6.37 億美元。但因航空公司間競爭激烈,只排第五的全美航空,市佔率備受更大型的航空公司威脅。

美國航空 (American Airlines) 雖曾為世界第一大航空公司,但近年因經營不善及勞工成本高昂,連年虧損。其母公司 AMR? 於 2001 至 2011 年期間虧損 120 億美元,更於 2011 年 11 月申請破產保護,至今再蝕 28 億美元。合併後不用破產,反而由全美航空行政總裁當總指揮,有機會再次扭虧為盈。

有分析指,現在美國的航空市場競爭激烈,合併乃唯一出路。合併後美國航空將更具競爭力,與其他大型航空公司對抗。它將擁有更大的本土網絡,由於美國航空本來已盤據紐約、華盛頓,加上全美航空的北卡羅來納州 (Charlotte)、費城、鳳凰城、德州的達拉斯、芝加哥、洛杉機,據點遍佈東岸。其主打「商務旅客」市場,日後更能方便旅客穿梭各地,不用轉機。如兩間航空公司航線重疊,更可重組航線,降低成本。

不過,對於乘客來說,美國日後只剩4間大型航空公司,分別為達美航空 (Delta Air Lines)、聯合航空 (United Airlines)、西南航空 (South West Airlines),以及美國航空。此將更容易操控機票價格,齊齊加價,對乘客未必有好處。

自從 911 恐襲後,美國航空業面對各種難題,機場安檢繁瑣,使旅客可能轉乘其他交通工具。加上,國內航線機票價格不升反跌,計及通脹因素,由 2004 至 2011 年期間,美國國內航班票價跌 1%,迫使航空公司要靠吞併,才能繼續生存。

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