曾淵滄專欄 2013年2月4日
曾淵滄專欄：股市旺締好景假象 - 曾淵滄
前一陣子，報紙大賣新加坡航空公司的促銷廣告，香港來回新加坡機票連稅及燃油附加費等費用僅1,300元，太便宜了。我即刻上網買，發現原來真正的機票價僅540元。
數年前，廉價航空公司出現，新航以880元的票價迎戰。當時的880元不包稅，也不包燃油附加費。因此，目前的票價算是空前的平。
30年前我第一次坐飛機，由新加坡經香港飛台北，票價是700坡元，現在1,300元港幣僅僅是200坡元，機票跌價，航空公司怎有錢賺？
上星期，更見新聞說新航一口氣炒掉76名外籍機師，理由是生意差了。先炒外籍機師，因為聘用外籍機師的成本較高，生意差是指長途航班的商務艙的乘客減少，洋人都坐經濟艙了。這說明西方國家的確仍處不景氣之中。香港股市漲、樓價漲，所以我們感受不到他們的艱難。
內地建品牌非易事
過去兩年，歐債危機嚴重時，傳媒經常報道歐豬國家的高失業率。現在，歐債危機暫時紓緩，歐洲失業狀況的報道也少見了。看著股市上升，我們會產生一個錯誤的感覺，以為西方國家的經濟也已恢復，特別是美國，道指接近創歷史新高的水平，真難想像美國失業率依然很高。
股價上升是熱錢在推動，企業很快會公佈業績，出口股、工業股的業績可能仍然很差，因為西方國家的確仍面對不景氣。也因為西方國家不景氣，因此中國政府近幾年來一直在談內銷，股市也多次出現內銷概念的炒作，但每次的持續時間都不長，因為內銷市場也不是容易建立的。建立中國自己的品牌，競爭之大實在是難以想像的。
曾淵滄
大學教授
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