青心直說 - 胡孟青 2013年2月7日
青心直說：內地零售遇寒冬 - 胡孟青
中國地大「勿」博，從佔用樓面面積最大的零售超市連鎖去年的艱苦經營可見一斑，盈利倒退、關店、增長放緩，已成為去年形容零售行業的流行詞彙，行業嚴冬更沒有中外資之分。
租金人工狂升
外資零售超市去年出現連串關店潮，來自英國的Tesco，去年在中國關閉起碼四家門店；泰國首富的正大系蔔蜂蓮花超市，業績自2010年已走樣，去年中有55家門店的蔔蜂蓮花，甫開年再關閉經營了七年、卻持續虧損的北京草橋分店；家樂福去年首三季的同店銷售額下跌6.1%；沃爾瑪更不諱言會放慢在中國開店的速度。外資超市難捱，本土超市也不見得很好過，進取的永輝，去年中期業績盈利倒退30%；聯華超市(980)中期業績顯示，營業額增3.9%，純利倒退12.5%；剛於上月底發盈警的京客隆(814)，中期業績收入同比升9.6%，盈利倒退24.6%。
2012年首三季，商業零售行業實現收入4,870億元，同比增13%，增速較2011年放慢，實現淨利潤卻只有約135億元，同比跌逾15%。
2008年金融海嘯的影響只在出口，但到2012年，影響似乎蔓延至內地各行各業，經濟增長減慢影響所及，消費者信心下降，加上CPI高企，物價飛漲，內地居民連日常消費亦有所縮減，在零售業消費收縮下，行業面對的經營成本上升壓力不容忽視，內地零售業續約租金成本平均升幅三成、人力成本平均升幅15%，2011至2015年更是許多零售連鎖店租賃到期高峰，十年前還是每平方米每月50元的租金，今天竟大漲到200至350元，租金升幅以數倍計；在一、二線城市，人工開支更是重災區，以深圳為例，2010年的每月最低工資還是1,100元，如今已是1,500元，每年人工開支的升幅，明顯高於營業額增幅，超市面對的經營困難，較體育用品股猶有過之。
胡孟青
獨立股評人
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