曾淵滄專欄 2013年2月8日
曾淵滄專欄：大行賺錢不擇手段 - 曾淵滄
去年，港交所(388)收購倫敦金屬交易所(LME)，大行看死港交所必須配股或供股集資，當然，最好是配股集資，因為配股的對象就是這些大行，於是大行們齊齊唱衰港交所，人人都說港交所高價買LME，會影響港交所的盈利表現，結果港交所股價下跌，港交所最後也不得不以低價配股，大行得償所願，大行之前如此唱衰、唱淡港交所，但是港交所配股，數小時內就被大行搶購一空，反應如此好，大行為何搶購他們之前唱衰的港交所配的股？可見，大行之前的唱衰行動目的就是壓價。
現在，華創(291)以51億元人民幣收購金威(124)的啤酒業務，需不需要配股集資？若需要，配股前很可能也會遭到大行不斷地唱衰，目的與去年唱衰港交所一樣，就是壓價，逼華創低價配股給他們。
唱衰為低價接貨
上市公司配股集資分兩種情況，第一種是上市公司自己主動配股，是公司管理層看到股市興旺，於是趁高價配股集資，先集資再考慮如何應用這筆錢，另一種情況是被動的配股集資，一般上是如去年港交所收購LME那樣，巨額的收購，錢從何來？只好配股。
第一種情況往往是意料之外，小股民見到某一隻股股價高漲，趕快追入，之後股價再升，正當興高采烈之時，公司突然宣佈配股集資，股價大跌，小股民大呼上當。
第二種情況則是由大行主動先壓價，配股集資是遲早的事，配股後股價就急速回升，因為大行買夠了，就不再唱衰了，大家留意一下，近這段日子，可有大行仍在唱衰港交所，以及重提港交所收購LME之事？
金融海嘯一役，令我們看清大行高層真面目：為賺錢不擇手段。
曾淵滄
大學教授
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