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2013年3月11日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2013年3月11日

青心直說 - 胡孟青 2013年3月11日

青心直說:大市升得冇理由 - 胡孟青
上周市況,跌市跌得有理由,但升市卻是升得不明不白。恒指重上23000點,被外界解讀為完成調整。環顧上周五推動大市的股份,以?控(005)為例,業績後被大行一致看淡,但竟然有本事升超過2%,實在令人懷疑是「好友」故意挾死淡友的伏筆。最大的諷刺是,內地將今年經濟增長訂在7.5%左右、M2增長目標降至13%,原本中港市場認為是利淡,但經歐、美牛氣沖銷,被重新包裝為利好消息,支持港股升穿23000點阻力。

淡友擋不住美股牛氣

內地股市目前還是陰晴不定,新增貸款量對股市關連性一向較高,但經過年初衝高效應後,餘下時間走勢成疑;再者,市場仍關注貨幣政策取向,以及理財信託產品陸續到期後的影響。2月份內地通脹升至3.2%,當局強調是農曆年因素,但環比物價變動,已連續兩個月錄得逾1%升幅,是過去一年未曾出現過的情況。估內地加息,仍言之尚早,但靠大量流動性製造的善意市場環境,的確有變。經濟是否顯著復蘇?1、2月份的工業生產及零售銷售升幅全數出現放緩,其中零售銷售1、2月份按年升幅僅12.3%,為04年1、2月以來最差,而環比升幅分別只有0.17%及0.99%,似乎單是反貪也未足以解釋一切。

沒有美股的忽然走高,港股亦可能調整未完。道指創新高,標普500指數距離歷史新高亦不足1%,美國市場的確牛氣沖天,美國媒體連淡友意見亦似乎聽不入耳。末日博士麥嘉華再說,股市年內必定大跌;魯賓尼更預言,美國經濟好日子不再,但兩者都屬老調重彈,新意欠奉又豈可擋得住牛氣勢力!反而債券大王格羅斯知趣,突然將美國經濟增長預測,由1.25%至1.75%,大升至3%,昔日堅持的低增長新常態(New Normal)經濟預言,已經人間蒸發。

胡孟青
獨立股評人
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