曾淵滄專欄 2013年3月15日
曾淵滄專欄：地產股插水太過敏 - 曾淵滄
前一陣子，我接受《蘋果日報》訪問，談起目前買樓的利率風險，前日?豐、渣打同日宣佈加按揭利率0.25厘，昨日恒生(011)也宣佈跟隨加息，不過，我們所指的利率風險不是指香港的銀行自己加按揭利率，因為銀行之間的競爭壓力很大，不可能自己大幅加利率，因此我相信香港的銀行自己加按揭利率，最多也只能再加0.25厘，即昨日的加息已差不多加盡了，再加就得面對其他銀行不加息搶客的壓力。
加息0.25厘對樓價的打擊是很有限的，因此昨日地產股的急跌是反應過敏。
前幾天提到越房(405)，這隻股的股價近一段日子表現不錯，前日該股公佈業績，純利大幅下跌48.6%。不過，純利大減的原因只是因為物業公平值重估及折舊所致，營業額實際上是增加36.4%。
銀行加按息一舉兩得
越房屬於REITs，買REITs的人最關心的是派息，去年度全年派息26.49仙，不因收購廣州IFC而下跌，且有微升，以現價計算，股息率超過6厘，於眾多REITs當中屬於較高的一隻，如果你是在前年越秀集團宣佈越房向越地(123)收購廣州IFC時買入，則息率更可以高達8厘。
三家銀行在美國不加息的情況之下聯合加息，一方面可以協助政府打壓樓市，另一方面則拉闊息差，賺更多錢，一舉兩得。
緊接著友邦(1299)宣佈很好的業績後，昨日保誠(2378)也宣佈一份佳績，同樣股價也創新高，隨著越來越多大型企業公佈優秀的成績表，整體PE值下降，股價就會相對便宜，吸引投資者入市，過去一段日子，股市處於調整期，我則不斷鼓勵大家，只要業績好，不必擔心股價會受壓。
曾淵滄
大學教授
上一則: 對沖人生：壓力爆煲勿戰死中環 - 錢志健
下一則: 實戰理論：見底與否今日定奪 - 沈振盈
曾淵滄專欄 舊文