曾淵滄專欄 2013年3月25日
曾淵滄專欄：等待投資信心恢復 - 曾淵滄
上星期，恒指一度跌破22000點，之後急速反彈，一些心急者馬上追入撈底，希望股市見了底，再繼續向上升，當時我勸大家耐心地再等一等，等移動平均線發出買入訊號才追貨。
當恒指跌破100日線，邁向250日線之後，股民信心已大受打擊，他們開始感到股災壓力，手中的股可能已經虧損20%至30%，如果他們手上持有的是不久前喪炒的垃圾股，股價更可能已下跌一半，即沈大師口中的所謂「散水」，這群人在這個時候心中只想到應不應止蝕，股價突然大幅反彈，也刺激不了他們追買的興趣，更可能快快沽出止蝕，輸少當贏，因此，當恒指跌破100日線之後，就不應見反彈就追貨，應該耐心地等待投資者的信心恢復，而移動平均線依然是用來測試市場信心的最佳工具之一。
大戶殺正股輪民當災
近來美股不斷創新高，港股則面對巨大調整壓力，很直覺的，我們會感覺到港股是受到內地股市拖累，但滬綜指上周五收2328點，與之前的高位2434點比較，只下調約4%，恒指上周五收22115點，與近日高位23944點比較，下調幅度是7.6%，到底是誰受誰所累？
恒指表現較差，是因為大戶力壓幾隻重磅股如?控(005)、中移動(941)及多隻地產股，目的相信是炒作各類衍生工具，這些重磅股一般也是高價股，最低入場費由數萬元至十多萬元不等，許多小股民都買不起，只能買其衍生工具，大戶將正股殺下來，小股民連所謂的「血肉長城」也築不起，眼巴巴的看著自己手上的衍生工具慘遭摧殘。不過，藍籌股中的公用股因為股市動盪，保守投資者增加，大戶想壓也壓不下，於是集中力量壓前陣子升幅相當大的地產股。
曾淵滄
大學教授
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