大行報告 2013年4月18日
《大行報告》匯豐:港鐵(00066.HK)目標價下調至32.5元 維持「中性」
2013-04-17 12:09:04
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匯豐表示,港鐵(00066.HK)檢討票價調整機制一事塵埃落定,港府在新公式中加入生產力因素,致票價加幅按年跌50個點子。而下一次檢討將在五年內進行。
另外,按新機制,港鐵將按盈利業績,推出新月票及多種優惠票種,亦會推出利潤分享計劃,為乘客提供第二程折扣優惠,該行認為,旨在抑制票價「過度」增加,同時料每年收入會減少2.19億元,而且該新例會一直沿用,直至有任何修改為止。計及去年5月已公布的優惠,港鐵料今年盈利減4.4億元,該行相信港鐵未來將更依賴藉提供優惠,以安撫市民。
該行下調本財年盈利3%,維持2014財年盈利預測,該行對今明兩年的純利預測,分別低過市場5%及4%。評級維持「中性」,保守估計新票價調整機制於營運期(2058年)結束前將會持續,目標價由33.1元微降至32.5元。(qu/u)
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