網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年4月18日 星期四

談國論企 - 黎偉成 2013年4月18日

談國論企 - 黎偉成 2013年4月18日

即市新聞
18/04/2013 10:26
《談國論企-黎偉成》固定資產投資力挺經濟保穩增尚須強化融資
《談國論企》中國的固定資產投資(不含農戶.下同)於2013年一季度之能夠保持穩定

甚至較快增長速度,很主要有賴(1)中央項目和國有及國有控股企業加大投資力度,和頗不少

(2)製造行業亦積極投資等因素支持,而(3)施工及新開工項目計劃總投資亦告提升,相信

固投仍會發揮到力挺國民經濟保持穩定成長的良性作用,惟(4)國內貸款之於固投似見放緩傾

向,屬有待改善之處。相信中國會繼續強化固投,以抵銷(a)社會消費品零售銷售之增長回落

及(b)美國、歐亞等地經濟與進口需求尚見疲弱等負面因素所造成的或然惡性壓力。

*中央及國企年初成拉動固投重要力量*
來自中國國家統計局所發布的最新數據,固定資產投資於2013年1-3月份累計所達到

的5﹒8092萬億元,同比增加20﹒9%,即使稍為低於1-2月份的21﹒2%漲幅約0

﹒3個百分點,卻與2012年1-3月份的20﹒9%升幅基本持平和高於1-12月的增長

年率20﹒6%(見表一)約0﹒3個百分點,處於增長幅度長方形的上方,可見發展具高度積

極性。
即使固投額度之於2013年1-3月份在國內生產總值(GDP)所佔比重僅為

48﹒8%,遠低於2012年1-12月份的佔比70%,表現表面上頗為遜色,卻屬傳統的

季節性發展形態之因,乃無論中央到省市、鄉鎮等各級地方政府以至各類企業、民間投資者於一

季度得靜待國務院總理之於人大、政協兩會3月初會議的《政府工作報告》,對經濟於新的一年

發展的取向和定調,始確切和放手進行新一輪投資,由是每年的二季度特別是三、四季度的固投

在額度上總是相對於一季度為可觀得多,並成為拉動GDP的十分重要力量,而這正正可見之於

(i)固投在2012年全年達36﹒4835萬億元,不僅同比增長20﹒6%較其他主要經

濟環節要高,且佔比亦高達70%,表現優於(ii)社會消費品零售總額20﹒7167萬億

元的升幅14﹒3%,和於GDP的佔比39﹒88%,以及(iii)進出口貿易24﹒28

萬億元的同比增長6﹒2%及在GDP中的46%佔比,其中出口增7﹒9%,所達額度

12﹒86萬億元於GDP佔比更只為24﹒7%(見表二)。
再從固投於2013年一季度的細項,重點大致有(一)政府發揮重大的拉動作用:(a)

中央項目額度的同比增長11﹒6%,較1-2月份的4﹒4%漲幅多增7﹒2個百分點,和(

b)國有及國有控股企業的固投升幅亦由16﹒9%,提升1﹒8個百分點至18﹒7%,反映

出政府和國企對經濟的高度支持和積極性,是無可置疑的。
惹人注目者,為(二)製造業之固投2﹒0473萬億元之同比增長18﹒7%,雖稍低於

整體固投升幅,主要受困於黑色金屬冶煉及壓延加工業即使有所提升卻仍處7﹒7%低增長和電

氣機械及器材製造業亦只升5﹒5%等,唯是專用設備製造業及通用設備製造業的固投額度分別

增加22﹒1%與23﹒1%,計算機、通信和其他電子設備製造業亦升19﹒7%,而汽車製

造業之升幅15﹒3%,較1-2月僅增8﹒4%要高6﹒9個百分點,凡此,每多屬具較高增

值能力的行業,當然屬佳象者也。
*正在施工及新開工固投項目明顯回升*
同樣值得留意者,為(三)交通運輸及相關行業的固投,亦漸見改善,如(i)鐵路、船舶

、航空航天及其他運輸設備製造業的升幅16﹒4%,高於1-2月份的8﹒4%同比增長要多

8個百分點,為相當重大的改善新向;(ii)鐵路運輸業之固投漲幅,雖僅由1-2月份的5

﹒2%稍為提升0﹒6個百分點至5﹒8%,但整體交通運輸、倉儲及郵政業固投額度的同比增

長22%,乃受惠於道路運輸業增投21﹒7%的支持。
要改進者有(四)採礦業固投之同比增長2﹒7%,遠低於1-2月份的13﹒2%漲幅凡

10﹒5個百分點,其中石油及天然氣開採業之固投更出現降幅由1-2月份的4﹒7%,明顯

擴大7﹒9個百分點至12﹒6%,黑色金屬礦採、有色金屬礦採業、非金屬礦採業的升幅亦大

為收窄。
(五)固投到位資金中之國內貸款同比增長,亦由1-2月份的18﹒7%大幅降低7﹒6

個百分點至11﹒1%,亦為有待改善之處。
但施工項目達45﹒7104萬億元的同比增長,由1-2月份的18﹒8%提升0﹒3個

百分點為19﹒1%,新開工項目4﹒1429萬億亦由10﹒1%增加3﹒9個百分點至

14%,便正正好印證出固投之於未來幾個月有較有的提進。《資深財經評論員黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
表一:固定資產投資(不含農戶)同比增長(%)
------------------------
1-3╱201320﹒9
1-2╱201321﹒2
1-12╱201220﹒6
1-11╱201220﹒7
1-10╱201220﹒7
1-9╱201220﹒5
1-8╱201220﹒2
1-7╱201220﹒4
1-6╱201220﹒4
1-5╱201220﹒1
1-4╱201220﹒2
1-3╱201220﹒9
------------------------
表二:固投於2013年一季度國內生產總值佔比
額度(萬億元)佔比(%)
-----------------------------------

國內生產總值GDP11﹒8855+7﹒7%100
固定資產投資5﹒8092+20﹒9%48﹒4
社會消費品零售總額5﹒545+12﹒446﹒6
進出口總額6﹒12+13﹒451﹒49
出口3﹒2+18﹒4%26﹒9
-----------------------------------

表二:固投於2012年一季度國內生產總值佔比
額度(萬億元)佔比(%)
-----------------------------------

國內生產總值GDP51﹒9322+7﹒8%-
固定資產投資36﹒4835+20﹒6%70
社會消費品零售總額20﹒7167+14﹒3%39﹒88
進出口總額24﹒28+6﹒2%46
出口12﹒86+7﹒9%24﹒7
-----------------------------------

資料來源:中國國家統計局
資料整理:黎偉成
返回新聞主頁
談國論企 - 黎偉成 舊文