投資博客 - 石鏡泉 2013年4月18日
外資空內銀股做法
昨日中國證券報有篇文章，叫「四?撥千斤，外資或在港做空內地銀行股」，文章有提到外資的做法，大家可以認識下：
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有深圳私募人士近日向中國證券報記者透露，近期有外資可能繼續做空內地銀行股。這位人士表示，有外資機構近期可能準備在香港XX證券席位上埋空單，而在這個席位上盤踞著很多來自內地的大額資金。外資機構這麼做是為達到「四?撥千斤」目的，而且這一招屢試不爽。據中國證券報記者初步調查，事情有可能正在演繹當中。
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私募抖出「爆破點」
在A股方面，民生銀行、平安銀行、中信銀行和興業銀行等銀行股，最近兩個多月多次被資金大幅殺跌。在港股方面，最近十多個交易日，多隻內地銀行股股價再次被砸出超過10％的大坑。實際上，從二月四日至今，內地銀行股已經歷兩個梯次急跌，此前一波為二月五日至二月廿六日，幾大內地銀行股股價跌幅超過10％。儘管銀行基本面未發生太大變化，但原本表現穩健的銀行股，早已妖性十足。銀行股波幅巨大背後，究竟隱藏了甚麼？
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深圳一位私募人士透露，銀行股波幅巨大背後最具影響力的一股力量是外資，而且這股外資做空手法非常巧妙。他說，在香港市場，有家名為「XX證券」的券商，國內很多高淨值客戶都在此開戶，有的戶頭金額達10億元級別。在這些資金中有很多買的是內地銀行股。「外資巧妙地利用這一點，每次他們要做空內地銀行股時，就會在XX證券開小量空單，而且每次內地銀行股股價都會跌不少。來回幾次後，外資「空軍」很容易實現其「恐嚇」目的，而且影響的資金金額也非常大，「四兩撥千斤」的效果很好。最近，外資又可能有新動作。」
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外資做空節奏準確
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那麼，上述私募人士的資訊來自何方？他告訴中國證券報記者，他有好幾位朋友都在XX證券開戶，對情況比較清楚。每次內地銀行股有空頭行情出現前，他們都會互通資訊。
業內人士對中國證券報記者表示，在香港，券商不允許其客戶直接看到其他客戶交易情況，客戶交易資料一般不會形成書面報告，但一些券商為滿足大客戶需求偶爾會口頭通知客戶其他客戶交易情況。此外，每周這些券商還會給大客戶發一份類似的報告。他說，內地確有不少客戶赴XX證券開戶，但外資客戶並不多。他拒絕進一步透露XX證券外資客戶交易細則，稱很多資訊不方便透露。
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不過，梳理一下圍繞內地銀行股最近發生的事，外資做空的「點」的確踩得比較準。例如，三月，某外資投行發布做空銀行研究報告。隨後出現的種種利空，對內地銀行股股價來說，可謂是刀刀致命。
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有香港的對沖基金經理表示，目前市場對內地銀行股短期負面判斷趨於一致，做空可能是一個佔優策略。外資利用一個託管資產規模較大的營業部放空某隻股票和某個板塊的手法，之前也見識過，確有其獨到之處。
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文中的證券行是有名字的，但筆者將其「XX」，因為在金融界中要小心，有不少所謂「秘密」一如電腦上的「木馬」，可以中招被屠城。筆者因為未能查到「木馬」是否有屠城兵，故只好「XX」了之，如大家真要知悉，請自己查有關文章去找出涉事的證券行。
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外資煽動跟沽
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大家或會問，文章的操作方法是否真可以四?撥千斤？筆者只作以下比喻：
有騙子於公元二千年時，在街市中對師奶講，人人都講千年蟲，要買包藥放在家中各角去杜蟲。放在今時是：外資找到內資大戶聚集的證券行，用非正式渠道，透過經紀謂阿乜乜外資行沽內銀，希望這批內資師奶跟沽，然後外資就得米。這個故事可信否，得要印證：
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(1)內資師奶(大戶)果真聚集於該證券行，不會散到其他行，才可一網打盡，呃遍內資師奶(大戶)，
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(2)要該證券行經紀配合及時散料與內資師奶(大戶)，要不然外資沽了十日，內資來跟沽，外資就易被挾，
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(3)不要說經紀「唱」客的盤路是不應，如果內資師奶(大戶)每次跟沽，之後都是成全了外資套利走貨時，你估這批內資師奶(大戶)真是師奶，次次被人呃？
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據以上三點，筆者就認為，有關報道就一如年前謂，深圳的小商舖可以操控全中國的人民幣匯行一樣－－「Simple + Naive」。
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今文又是不是「Simple + Naive」？不敢講，你話呢？
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*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、《晴報》、編者及作者無涉。
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