麥嘉華筆記：港股已見頂趁反彈減磅 - 麥嘉華
老子說：「民之饑，以其上食稅之多，是以饑。」意謂人民之所以要捱餓，就是因為君王苛捐賦稅。
請再看以下一個故事。一群小孩在兩條火車軌附近玩耍，其中一條早已廢棄不用，另一條則每日都有火車駛過。除了一名孩子寧願在早已被棄用的火車軌上玩耍，其他小孩都選擇在常有火車經過的路軌玩個不亦樂乎。
不久，一列火車疾駛而來，而你剛好站在路軌交?處，可以拉動扳手讓火車轉軌至廢棄的路軌。若果你這樣做，當然可以拯救到最多的孩子，同時也意味著那名守規矩的小孩要成為犧牲者。或者，你會否寧可任由火車沿著原本的路線向前衝？
華府援助金勝打工仔收入
大多數人或會選擇讓火車轉軌，犧牲獨個兒在廢棄路軌玩耍的小孩。我估計你也可能會這樣想，因為犧牲一名小孩，便可以救到更多的孩子，情理上看來是「最少痛苦的選擇」。可是你又曾否想過，那位選擇在廢棄路軌玩耍的小孩原本做了正確的決定，因為他心想在這裏玩耍應該是最安全的。
在現實世界中，這種矛盾的局面時有發生。少數人的利益，往往因為要保住大多數人的利益而被犧牲。
美國參議院預算委員會上月發表的報告指出，每個生活在貧窮線下的家庭，每日平均獲得的福利如果兌換成現金支付的話，相當於168美元(約1,310港元)。政府援助低下收入階層是好事，問題是美國家庭每年的中位收入僅逾5萬美元(約39萬港元)，即是每日平均收入137.13美元(約1,070港元)。換言之，以每周工作40小時計算，享受福利的家庭等同獲得30美元(約234港元)時薪，較勞動市場平均薪金還要高。
當地高收入者和坐擁大量資產的人士，正要面對越來越多不同名目的稅項；而在所有發達國家中，美國的利得稅率是數一數二的高。
大家倒不必為美國大企業和富豪們擔心，他們有一隊稅務律師、說客和會計師幫忙出謀獻策，從而大幅減輕稅務。不過，中小企又如何面對？再者，在高稅率下，會誘使人們千方百計去避稅，甚至令黑市交易和走私活動更加猖獗。
稅率高企熱錢難穀起經濟
稅率太高還有另一個不好的副作用，就是讓那些原本打算創立新生意和實質投資的人士感到洩氣。結果是，美國聯儲局和其他央行「大開水喉」，熱錢卻大部份流到股市、債市和樓市等資產市場，未有真正惠及實質經濟。而「資本超級充裕」所帶來的弊端，就是增加資產泡沫的頻密度、深度、規模以及延長周期。
我曾多番建議讀者趁高位沽出股票。恒生指數似乎已經在1月中見頂，而我將會把握股市反彈的機會去減持股票。
麥嘉華
末日博士
本欄隔周一刊出
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~TITLE_S~麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年4月8日 舊文