陸羽仁 BLOG 2013年4月12日
範式大轉移
2013/4/12 上午 09:35:23
網誌分類: 經濟
美股又創新高，幾成例牌行動，杜指及標普500指數連續第四日上漲，再創新高，杜指升63點，收報14865點，標普500指數漲6點至1593點。
美國上周初次申領失業救濟金人數降至34.6萬人，低過市場預期的36萬。美國零售業界及分析預期4月同店銷售會有所改善，使投資者相信美國經濟情況，未必好似上周公佈的「弱雞」新增職位空缺數據所反映的咁差，提振了市場投資氣氛。
諾貝爾經濟學獎獲得主、哥倫比亞大學教授斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)日前解釋美股上漲的主要原因有三個，一是聯儲局推出的量化寬鬆貨幣政策；二是金融危機以後，美國工資水平下降，使得企業成本下降，利潤上升；三是屢創新高的標普和杜指成分股都是大公司，而這些大公司利潤增長主要受益於其在新興市場業務的增長。
三大原因中還是聯儲局放水影響最大，資金源源不斷流入股市。今年以來，美股持續上漲，很多人認為股市會調整，窒手未入市，甚至升少少就反手沽，但市場卻一直沒有出現真正的回調，唔少淡友被逼要平倉。此外，市場內龐大等待回調入市的資金，見到美股愈升愈有，已開始失去耐性，正「被逼」逐步流入股市中。
昨日零售股成為推動大市的主要力量，其中Ross Stores漲近6%；JC Penny公司亦升5.5%，係表現第一及第三好的標普500指數成份股。
壓住大市升勢的是科技股，標普資訊科技指標逆市下跌0.5%，主要原因係今年首季的個人電腦銷量大幅下跌。據市場研究機構IDC的調查顯示，第1季全球個人電腦付運量按年跌14%，至7,630萬部，跌幅是該機構預估下跌7.7%的兩倍，連續四季下跌，亦創了自1994年有統計以來最壞紀錄。IDC話，可能有必要下調今年全球個人電腦付運量預測，目前只預期跌1.3%，預計跌幅會比這個數字大。
全球最大的個人電腦製造商惠普，第1季付運量1,200萬部，按年大跌24%；第二大的聯想(992)第1季付運量1,170萬部，按年無升跌，主要因為新興市場支撐; 第三位的戴爾付運量僅有900萬部，按年跌11%。另外蘋果的個人電腦Mac機是美國市場的第三位，上季付運量為140萬部，按年跌7.5%。
個人電腦經歷最典型的範式轉移，生意被新興的智能電話和平板電腦搶走哂，而家好多人回到家裏都係督機，唔一定開電腦，個人電腦慢慢變成不太方便，可有可無的消費，或者買個幾百元的機頂盒，用電視來當電腦用亦得。個人電腦首季付運量大跌，令券商全線睇淡，高盛認為「個人電腦前景走弱」，將惠普及微軟評級由「買入」下調至「中性」。惠普及微軟分別大跌6.5%及4.4%，係表現最差的兩隻杜指成份股。
巴克萊唔止睇淡電腦股，亦全線睇淡半導體股，將評級由中性變成負面，話行業增長會被預期低好多。另外，好多美國電子產品的消費也在大跌中，藍光機/ dvd機銷售唔掂，手提遊戲機唔掂，GPS定位機唔掂，CD播放機唔掂，室內無線電話唔掂，全部被智能手機和平板電腦搶哂生意，你?住呢?曭悒鱄n小心。
聯想昨日大跌6.8%至7.02元，我認為行業大變，佢雖有中國市場頂住，但難免被人全行睇淡，呢?曭悒鱄n避。
陸羽仁
回應(12) 我想回應
陸羽仁 BLOG 舊文