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2013年5月8日 星期三

拉闊投資 - 曾廣標 2013年5月8日

拉闊投資 - 曾廣標 2013年5月8日

比亞迪電巴士織新夢
2013/5/8 8:42:57
網誌分類: 經濟
比亞迪(1211)季度盈利回升三百巴仙,之後宣佈正式在美國加州落戶獨資生產K9電動大巴士,加上股神巴菲特的旗艦巴郡召開年度股東大會,提醒了市場比亞迪是巴郡目前唯一持有的中國股票,各種利好因素令比亞迪股價再度衝擊30元。

最近幾年,比亞迪無論在產銷傳統汽車和電動汽車方面,均遇到不少阻滯,去年盈利進一步大幅下滑。某著名外國分析員更直指比亞迪「只值幾毫子」,而比亞迪股價也一度跌至接近10元附近,離巴郡的8元入股價相差不遠,若分析員的估計正確,巴菲特此項投資,恐怕也要蝕本收場。

比亞迪在開發電動車初時,寄希望於E6電動客車,甚至由巴菲特公開促銷,然而,由於充電問題,較難普及。至今,E6主要是在深圳以出租車的性質運營,及準備以優惠價打入香港的士租賃市場,於是,比亞迪高層把更大心思花在K9電動大巴身上。

深圳舉辦世界大學生運動會為K9在國際間打響了名堂,電動大巴的市場競爭對手比較少,比亞迪兼產「大電池」,佔有頗大優勢,重視環保的歐洲國家荷蘭率先引入,短期內將正式運營,而今次獲得加州政府歡迎進駐,使巴菲特又可以有一個新夢!

不過,在喜訊的背後,還有不少疑惑。這只是比亞迪新的征途,同時並非坦途。比亞迪盈利倍升,只不過是由於去年同期基點太過低,就算季度盈利保持超高增長,現價的比亞迪,預計本年度的市盈率仍高達數十倍至一百倍。另一方面,比亞迪在加州設廠的產能雖是年產一千部K9,但在未來兩三年,每年銷售幾十部至一百部已是很好成績。

在跌至十餘元低價時,我認為比亞迪嚴重超賣,但當股價從去年低位回升了一倍之後,我也不會說比亞迪現時仍然超值了。當然,比亞迪小股東們可以和巴菲特發?同一個夢,而巴菲特過去的夢想,很多都能美夢成真!

曾廣標
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