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2013年5月8日 星期三

金融High Tea 2013年5月8日

金融High Tea 2013年5月8日
金融High Tea——唔食牛扒改食雞
2013年5月8日
匯控(005)公佈今年首季業績,實際基準除稅前利潤為76億美元,較去年上升34%。首季股東回報率由去年同期的6.4%改善至14.9%,核心一級資本比率升至12.7% ,派息每股0.1美元。匯豐的美國的消費及按揭貸款組合有顯著改善,歐洲業務扭虧為盈。

匯控行政總裁歐智華表示,4月份業績與第一季業績走勢相符。中國內地經濟會加速,美國增長步伐會繼續優於同儕,歐羅區經濟將會萎縮,預期新興市場將有約5%增長。大笨象股價近期回勇,昨日微升0.15元至86.2元,已經係連漲9日,累積漲幅超過7%,昨日再在歐洲升3%左右。

匯控靠削出彩虹
匯控盈利靚仔,主要唔係生意做多咗,係賣咗唔賺錢生意同埋裁員所致,賺錢雖然係好,係呢條方程式唔好以長期玩落去,因為省錢有個限度,最後要生意增長接得上至得,否則盈利增長無以為繼。

今季美國公司公佈業績,好多都係上線營業額增長唔得,只靠減開支去增加盈利,妙就妙在唔止公司要減開支,連個人都要減開支,被美股交易員形容為「削支狂潮」。睇吓美國食品巨企泰森食品(Tyson Foods)剛公佈業績,季度營業額只有84.2億美元,比預期的85.8億為低,調低全年營業額預測。

泰森首季生意唔得,原來因為美國消費者嫌貴食少咗牛肉和豬肉,改為食較平的雞肉,泰森曾經加過牛肉和雞肉價,結果證明消費者對價格敏感,好多人轉去食相對平的雞肉,搞到泰森生意額唔到數。美股交易員就話,唔止消費者係咁,公司都係咁,個個都要減開支。

咁就有兩個啟示,第一係匯控只係做緊多數美國大公司做的同一件事,削開支增盈利,但咁嘅模式唔可以長期維持,所以唔好因為匯控季度盈利大升覺得佢好好景可以上番110、120元,佢長期得唔得始終要睇上線營業額有無可觀上升。第二,唔好俾長期分析影響咗短期炒作,長期未必掂,唔否定短期可以炒,美股大勢仍然向上,匯控作為環球大銀行,玩法根本同美股、歐股一樣,削支削出彩虹,匯控跟美股走多過跟港股走,可以借住市場水多炒上。

航運股一個炒字
標普500指數創收市新高,股神話美股仍會好大向上空間。港股今次唔執輸嘞,恒指收市重上23000點,漲132點,收報23047點;中資股表現搶眼,國企指數升113點,報11115點,漲幅超過1%,大市成交567億元。

市升搵嘢炒,航運股顯著發力,中海集運(2866)公佈以6.83億美元,向造船廠現代重工業買船,優化船隊。中海集運淡市買船,令人憧憬佢認為航運業見底,中海集運股價抽升,收市急升10%,收報2.09元,其他航運股跟住郁,中國遠洋(1919)大升9%。

花旗發表報告唔係咁睇好中海集運買船,話雖然買大型船舶可助降低燃油單位成本,但關注中海集運持續的大型定單將減慢供需關係復甦,維持「沽售」評級,目標價只1.61元。我就咁睇,歐美國家進口未見大升, 經濟復甦亦慢,睇唔到航運業咁快見底,目前只是炒作,唔好信晒復甦論,睇住嚟炒先至好。

陸羽仁
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