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2013年6月17日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2013年6月17日

財智語陸 - 陳永陸 2013年6月17日

財智語陸:現階段好淡都難造 - 陳永陸


■市況反覆,只能炒股不炒市,其中首選即是濠賭股。資料圖片
儘管美股上周四大反彈,港股卻仍乏力,連回補空倉的動力也不大,港股市底實在疲弱。一來是環球拆倉潮仍未完結,二來是市場觀望周二和周三聯儲局議息會議對退市的言論,港股周初料繼續受外圍氣氛左右。

事實上,現在全球忽然炒「退市」,才令不同投資市場同時進行拆倉,一旦聯儲局表示暫無退市必要,淡倉隨時要急忙回補。因此,即使整體港股氣氛仍弱,但不建議作出任何大動作,因為實在好淡皆難造。

今次的跌市,退市恐慌只是一個被加以利用並放大的藉口,但這也沒法子,過去幾年因為環球的低息環境,投資市場已習慣透過槓桿作投機、套息活動。

REITs可分注吸納
今次「收水預演」其實也是一件好事,最低限度可以警示大家,當槓桿化投資市場一旦逆轉,殺傷力可以很恐怖。這亦是我近半年內,多次建議大家不管對後市多麼樂觀,也要慎重控制注碼、盡量將風險降低的原因,這樣才可以長玩長有。

雖然目前市況仍差,但防守性為主的公用股及REITs,現在已回到相對吸引水平,而領匯(823)、置富(778)等上周五亦見強勢反彈,若作資產配置,我認為已可作分注吸納。

當然,市場中有評論擔心未來的出租業務會受經濟環境轉差,影響租金收入,但其實收租項目,爛船仲有三斤釘,根本不用過慮。至於公用股,我認為息口趨升只是對資產價格的吸引力帶來相對上的影響,但對企業本身的增長前景沒有太大打擊。

就以長建(1038)為例,過去幾年不斷進行併構而令集團長時間處於高增長期,難得股價由高位回吐至現水平,不妨先下一注。

陳永陸
獨立股評人
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