《大行報告》花旗首予大家樂(00341.HK)「買入」評級 看28.5元
2013-06-17 11:37:39
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花旗首予大家樂(00341.HK)「買入」評級，目標價看28.5元；主要因其多元化的餐飲集團，為其於中港兩地門市，提供高的盈利能力；集團穩定的銷售增長及毛利率獲改善，將推動其盈利增長，預期2013-15年每股盈利複合年增長率為22%，相對2010-12年則-5%。該行又指，市場對於食品和工資成本壓力過份擔憂。
該行指出，香港是集團的主要銷售和盈利來源，佔去年整體營業額80%。該行預期，其2012-15年本港複合增長率達13%，主要因平均售價及銷售雙雙上升所帶動。內地銷售方面，則預期可由去年增長16%，加速至2015年增長23%。
該行又預期，集團的經營毛利率將由去年的9.4%，升至2015年的10.3%；食品成本壓力將得以緩解，部分源於食材價格下跌，以及在中港兩地新開設中央廚房。管理層冀改善毛利率，目標2014年將較去年提升1個百分點。另外，本港今年的最低工資上升7%，較2011年5月初實施時對毛利負面影響較少；增加餐廳自動化及更廣泛的員工培訓，可減少門市層面員工的需要。(ir/a)
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