實戰理論：不要說伯老冇料到 - 沈振盈
■不要話伯南克冇料到，今次真的要為退市做安排了。美聯社
不要再話伯南克冇料到，今次真的要為退市作安排，環球市場亦因而出現震盪，股市全面下跌，外幣、商品特別是貴金屬亦無一倖免。
當然，美國今次的退市決定，確實令不少對沖基金及投資者短線損手，但此決定的背後，其實不應看作壞消息。
跌市只是市場的主觀願望與現實有差距而已，主要是在時間性上。但實際來看，其實是反映美國政府對經濟復蘇開始建立起信心。
另一方面，由於早在數月前伯南克已作出了一定的暗示及預告，市場亦已預早作出了反映，相信現時的震盪只是短暫。
本港樓市雪上加霜
從市場的角度去分析，過去數年的量寬，製造了資金的氾濫，令到不少對沖基金瘋狂地加大槓桿，進行套息活動。此刻環境有變，自然會出現短期的拆倉活動，引致市況極之波動。至於此等行動會將大市推到甚麼水平，根本就無法去估計，可以做的事情就是等待，等到確認為止。
退市迫在眉睫，息口敏感股受壓，相信本地樓市亦雪上加霜。過去兩年樓價的不合理上升，若相信大好友的理據，主要是因為量寬、低息、錢多、通脹。此等理由成為了「王道」，可以大到令其他的利淡因素完全不用理會。
當然，筆者根本不會相信及認同此等所謂理所當然的理據。但當人人都講之時，歪理也可成為真理。今日真理已不存在，大家覺得樓價應該如何走？去年上車、前年上車，現在賬面確實也有利潤，然而，現在可以走得掉嗎？這就是投資市場，每一次都是這樣，入局的人永遠認為市況逆轉前，一定有人會告訴大家，能夠在跌市前走貨的。
沈振盈
證監會持牌人士
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