大行報告 2013年6月25日
《大行報告》摩通首予銀河(06881.HK)「增持」評級 看5.7元
2013-06-25 11:41:18
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摩通報告指,銀河(06881.HK)專注於經紀業務,於全國30個省份的經紀賬戶高達560萬,相較海通證券(06837.HK)的410萬戶及中信証券(06030.HK)的330萬戶為多。因此,銀河於2012年證券客戶價值在同行業中名列第一。該行相信,強大的客戶基礎,以及A股市場的成交回升,能支持穩定的傭金。
報告又指,銀河同時致力發展新業務,如孖展融資、證券借貸及期貨等,此業務收入的貢獻高於海通及中信證券。另外,受惠內地經濟改革,鼓勵企業及企業債券發行,銀河在此行業去年排名第二。
總括而言,該行預計銀河今年至2015年淨利潤分別增長35%、29%和18%,受A股市場成交反彈及新業務的貢獻上升所支持。首予「增持」評級,目標價5.7元。(ca/u)
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