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2013年7月17日 星期三

大行報告 2013年7月17日

大行報告 2013年7月17日

《大行報告》瑞銀升六福(00590.HK)目標價至25.8元 評級「買入」
2013-07-17 11:26:11



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瑞銀表示,六福(00590.HK)今年6月底止首財季之同店銷售增長(SSSG)強勁,港澳及內地市場分別增長83%和117%,而黃金產品及珠寶首飾則分別為130%及21%。該行相信,黃金的積壓需求已減輕,惟仍上調其全年SSSG,由13%升至25%。

該行認為,六福首季整體零售毛利率錄得低單位數下跌,主因黃金銷售貢獻增加,而「搶金潮」對黃金產品毛利率影響一如預期十分輕微。上調黃金全年收入貢獻預測,由63%升至69%,並下調全年綜合毛利率預測,由19.3%降至18.2%。

該行上調2014/15財年盈測2%/3%,不預期下半年會再出現搶金潮,穩健的SSSG料可抵銷毛利率下降的影響;維持「買入」評級,目標價由25元微升至25.8元。(ce/t)

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