談國論企 - 黎偉成 2013年8月30日
即市新聞
30/08/2013 10:19
《談國論企－黎偉成》消費性貸款明顯提升促內需支持經濟穩增
《談國論企》中國的金融機構加強對以消費性為主的住戶貸款力度，不僅有助於已是納入穩
步增長的消費品零售市況進一步提升，亦同樣可以改善商業銀行的非利息收入業務的發展，加上
以出口為主的工貿重新抬頭和固定資產投資(不含農戶)一直保持強力增長等內需與外需，相信
國內生產總值(ＧＤＰ)於２０１３年的同比增長該可達７﹒５％的指標。
＊信貸倍增仍低於消費零售額度須改善＊
來自中國人民銀行的《２０１３年上半年金融機構貸款投向統計報告》所披露的資料，可見
全部金融機構本外幣住戶貸款有持續明顯的發展：於１－６月份所新增的累計額度２﹒０７萬億
元(人民幣．下同)，同比大幅多增凡９４５０億元或８３％，不僅扭轉２０１２年同期僅達
１﹒１３萬億元和少增３２７４億元或２２﹒４％的劣勢，來回相去更達１０５﹒４個百分點之
普，且相對於２０１１年上半年所達的１﹒４６萬億元之數要高，提升的速度如斯迅猛，遂使此
類貸款於２０１３年６月末時的餘額１８﹒２２萬億元的同比增長，高達２３﹒６％，較
２０１２年６月末之１４﹒７４萬億元的１６﹒６％漲幅，多增凡７個百分點之普，亦比
２０１３年一季度之餘額要高２﹒３個百分點而非２０１２年同期之回落１﹒６個百分點。
需要指出者，住戶貸款之激增，有頗不少良性的啟示，重點有：(一)消費性貸款之於上半
年所增加之１﹒３２萬億元，同比多增７３７０億元或１﹒２６倍，而２０１２年同期則只達
５８４２億元，比２０１１年上半年少增２０４５億元或２５﹒９２％，和所多增之數不僅高於
２０１２年１－６月的累計額度，與２０１１年累計之７８８７億元亦相去不遠，相信此為境內
消費市場重新展現穩步成長勢頭的其中重要拉動力量。
此亦可印證於消費品零售總額在６月份達１﹒８８２７萬億元的同比名義增長１３﹒３％，
相對於５月份１﹒８８８６萬億元的１２﹒９％漲幅多增０﹒４個百分點，較５月份之月環比多
增０﹒１個百分點有較大幅度的提升，再結合５月份同比之升１２﹒９％、４月份亦漲
１２﹒８％、３月份升１２﹒５％及１－２月份增加１２﹒３％，便可見消費內需漸次轉殷之說
不虛。唯是消費性貸款之於上半年累計所達１﹒３２萬億元，不要說相對整個半年，於僅僅６月
份之數也只達７０％，故得出的解讀為：漲幅可觀，問題所涉及的額度卻仍嫌不夠。
由是以國務院財金部委仍得研究進一步推動商業銀行為主的金融機構，加大對住戶消費性貸
款的力度，而此舉亦可更為根本性地治理商業銀行存之已久的過份依賴淨利息收入業務之弊病。
四大國有商業銀行的非利息收入業務收益於整體收益佔比，至今仍是處於２０％至３０％的範圍
，相對於相當部分的歐美以至亞洲的商業銀行佔比每每達到甚至高於５０％的水平，確實要遜色
得多，乃有待急起直追之因。商業銀行強化對住戶的消費性貸款，好處更為可以達到在更大程度
拉動消費。中國的消費品零售市場現時仍是以現金為購物消費支付的主導，如強化消費信貸，則
零售市場的發展速度更快。
＊銀行可強化非利息收入融資挺業績＊
(二)住戶經營性貸款餘額，於２０１３年６月末所達的同比增長２２﹒３％，則較
２０１２年同期的１８﹒４％多增３﹒９個百分點，增速比３月末高０﹒４個百分點和扭轉上年
同期之跌２﹒３個百分點的負面發展形態，同樣因２０１３年１－６月增加７５２４億元和同比
多增２０８０億元，相對於２０１２年同期之減少１２２９億元而僅為５４４３億元的情況，亦
大有改善。
估計金融機構的住戶貸款，仍會保持快速增長的勢頭，理由為：(甲)城鎮居民收入於２０
１３年上半年穩增，其中城鎮居民人均支配收入１﹒３６４９萬元，名義同比增長９﹒１％，而
實際增長６﹒５％也只是較上一季回落０﹒２個百分點，和農村居民人均現金收入４８１７元的
實際增長９﹒２％更只低於一季度０﹒１個百分點，名義增長更為１１﹒９％，此點反映出居民
收入在經濟增長放緩環境下仍保持穩定較快的增長，有利消費、投資，亦反過來成為穩增長之其
中不可缺少的良性力量。
(乙)僅僅以７月份之社會消費品零售總額於２０１３年７月份達１﹒８５１３萬億元的同
比名義增長１３﹒２％，與６月份１﹒８８２７萬億元的１３﹒３％漲幅，形成連續兩個月越過
１３％的新升勢，乃受惠於糧油食品飲料煙酒、日用品、服裝鞋帽針紡織品等居民生活所需商品
，及家具、建築及裝潢材料與家用電器和音像器材家居用品等多個民生項目支持，加上金銀珠寶
因價格回落促銷情轉活，且為限額以上企業(單位)餐飲收入續減的水份降低的基礎下的改善，
以商品零售為主的內需隨經濟穩增，仍拓展服務消費穩內需。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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