市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年9月13日
電力股發熱發亮
日前市場消息指8月全國全社會用電量有望達到雙位數增長, 加上日後煤佔發電使用比例下降煤價長期受壓的拉動下一眾電力股再次開機發電,華能國際(902)、大唐發電(991)及中國電力(2380) 分別上升4.16%、0.56%及1.39%
國家統計局日前發佈的數據顯示8月份全國發電量為4987億千瓦時, 同比增長13.4%, 增速創兩年新高.各省市地區發佈的數據亦顯示8月份用電量顯著增長, 江西、山西、江蘇、湖北、河南、安徽、浙江用電量分別同比增長15.9%、7.2%、17%、20%、20%、30.18%及15.2%.有指高溫天氣之下冷氣長開為推升發電量的主要動力, 無可否認這是其中一個影響因素, 但事實上居民用電佔全國發電量比重僅14%, 冷氣使用率增加並不是推升發電量快速增長的主要動力, 工業用電量上升才是真正原因.
月初國家統計局發佈的8月中國製造業採購經理指數PMI升至51%創16個月新高已反映製造業情況好轉, 第四季為施工旺季, 前兩月水泥及鋼鐵等耗電大戶提前為旺季做好準備, 其中7月份全國水泥產量同比增長9.1%, 增速為今年以來第二高; 8月下旬鋼鐵日均產量達211.92萬噸高水平, 隨著產量增加發電量亦同步上升. 統計局數據顯示8月份規模以上工業增加值同比增長10.4%, 環比上月加快0.7個百分點. 464隻產品中有66%產品同比增長, 其中鋼材、水泥及原油加工量分別同比增長15.6%、8.2%及5.5%.
隨著發電量上升, 電煤庫存迅速下降, 電廠需要補充煤庫存, 煤股同樣受惠. 以湖北為例當地8月發電量增幅達20%之際, 全省電廠耗煤達480萬噸創單月新高, 當地電煤庫存從月初336萬噸降至247萬噸, 部份電廠存煤量不足9日發電需求. 據統計8月28日至9月3日, 六大重點發電集團沿海電廠日均庫存合計1258.3萬噸, 環比下降1.4%, 平均可用天數為16.5日, 環比下降0.1日.
雖然環渤海動力煤價格指數收報536元一噸仍處於下降軌道, 但跌幅已連續三星期收窄, 隨著電廠積極補充庫存環渤海動力煤價格本來有望止跌, 加上運煤主要鐵道大秦線即將展開秋季檢查維修工程亦對煤價有穩定作用. 消息指檢修工程初步定於10月5日至10月20日進行, 屆時每日將停電3-4小時, 影響運煤量250萬至450萬噸左右.
煤價本來有望止跌回升, 惟國務院印發的《大氣汙染防治行動計畫》打沉煤企, 計劃指要控制煤炭消費總量，提出到2017年，內地煤炭占能源消費總量比重降至65%以下, 這對煤價構成長期下行壓力. 煤價上升好望落空, 煤股隨即頹氣再現, 電企則繼續發電量會升及煤價低企, 股價再次發熱發亮.
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