《大行報告》花旗：新地(00016.HK)持續經營收入強勁 升目標價至137.68元
2013-09-13 10:24:06
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花旗指出，新地(00016.HK)全年業績大致符合預期，儘管本港政府推出多項壓抑樓市措施，令地產銷售放緩，惟其持續經營收入仍然強勁，因期內其租金收入、酒店營運及其他業務貢獻佔EBIT 70%，相信隨著本港物業銷售情況改善，租金收入未來仍有增長空間，2013財年盈利已見底。現價較資產淨值折讓40%，2014年預測市盈率12.7倍，估值吸引，防守性強，重申新地為行業首選，目標價由135.88元升至137.68元，評級「買入」。
新地上周購入上海徐家匯項目，投資額為400億元，管理層預計項目其中40%總建築面積將於未來5年出售並可套現200億元，其餘商場、酒店及寫字樓將建成新地在上海的重點項目，預期可為集團帶來8-10%初始成本收益率。
該行指，新地保持強勁的資產負債表，手頭現金達165億元，6月底淨負債比率12.5%，低於去年同期16.4%，管理層相信，投放400億元至上海徐家匯項目後，其整體淨負債比率將升至約在20%內。(ka/a)
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