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2013年9月23日 星期一

基金觀點 - 潘國光 2013年9月23日

基金觀點 - 潘國光 2013年9月23日

基金觀點:股票前景勝債券


■按現時市況,可以預期股票表現應受惠於經濟增長而較債券優勝。路透社

聯儲局雖於上周宣佈維持買債規模,但從宏觀看,已發展地區的經濟增長仍在持續復蘇。百達預料美國的增長率於下半年有望提升至3%、歐元區有可能擺脫衰退,而日本經濟亦續有改善。近期,德國、英國和美國的企業資本開支錄得強勁增長,這將會是區內經濟持續復蘇的引擎。

投資市場方面,股票現時的估值普遍較債券吸引,預料明年歐美企業盈利增長以至前景持續樂觀,將有利相關股票表現。另外,聯儲局早已表明當經濟增長力度足以支持減少買債時,才會考慮逐步退市,可預期股票的表現應受惠於經濟增長而較債券優勝。

據以往經驗及歷史數據顯示,當經濟向好時,通脹壓力亦應運而生,要避免資本被通脹蠶食,投資者可多留意提供吸引固定收益的投資工具,例如高息股。

總結而言,預期已發展地區在未來一段時間,應會保持不俗的復蘇勢頭,形勢更可能較部份新興國家理想。

此外,由於聯儲局退市的決定將建基於經濟轉強步伐,在此情況下,股票的表現料會較債券優勝。

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