財智語陸：建行短期跑輸同儕 - 陳永陸
■港股整體市況似乎好轉，但入市注碼不宜太進取。
港股出現回吐，對指數影響較大的是內銀股。美銀全數沽出建行(939)，影響了內銀板塊表現。昨日已提過，只要建行今次配售沒有派散，股價按理可上升，昨日建行走勢也按照預期反映出來。不過，昨日有投資者問道，表面上，美銀盡沽建行是消除建行的不明朗因素，但此單交易，其實背後有沒有甚麼「隱喻」要留意？
需時消化配股影響
如果以折讓價不足4%而全數去貨作分析，的確反映投資者對於建行的後市走勢其實十分樂觀，因為過百億元的配股涉及龐大金額，所以很多時，都會有較大的折讓價，目的是吸引更多投資者參與。而今次配售價與市場價接近，反映出根本就不需要「平價」去吸引投資者。
昨日我已提過，如果單看業績，建行的資產質素相對是最好的；但市場卻有另一看法是，今年中，中央整頓銀行業，內銀資產質素有轉壞的風險，建行按理亦會受影響；幸好近日中國公佈的經濟數據表現轉趨理想，代表中國的經濟應該會在下半年反彈，對一眾內銀股來說，是利好訊息，因為在經濟有力好轉下，內銀股壞賬大幅增加機會其實不高。當然，建行受制配股及業績前景兩個因素，均要時間消化，所以現價想趁低吸納建行的投資者要留意，短期建行可能會跑輸同儕。
對比建行配售，更值得留意的是，亞洲區股市昨再度受壓，相信這因素短期仍會困擾港股，雖然資金明顯重投中國市場，亞洲市場的波動，對港股影響有限，但如果區內市場動盪未完，港股要挑戰23000點暫時會有難度，儘管整體市況似乎好轉，但入市注碼不應太進取。
陳永陸
獨立股評人
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