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2013年10月2日 星期三

投資一周 - 周顯 2013年10月2日

投資一周 - 周顯 2013年10月2日

投資一周:買地當投誠? - 周顯


■鮮投資內地的新地以獨資巨額投得上海徐家匯中心項目地皮,或牽涉政治因素;圖為新地聯席主席郭炳聯及郭炳江。資料圖片

早前新鴻基地產(016)以217.7億元人民幣,即275億港元,獨資投得上海徐家匯中心項目地皮。這筆投資,創下了三個紀錄:

一、上海的新高地價;
二、中國史上第二大地王;
三、本港發展商在內地的最大單一投地。
275億港元,那是新地市值的一成,如果連發展建築費,那就佔了市值的兩成了。別忘記,新地的市值大部份來自收租不動產,那是泥碼,不能變成現金的。所以,就算是以新地的規模,要發展這個項目,都是一項超級巨型投資。據報道,新地為這單一項目,或許要融資200億元,不過新地的借貸比率甚低,多借200億元,也不會影響財務風險。

另一方面,內地樓市的走勢也不甚佳,究竟新地高價買地,有沒有很大的風險呢?或許甚至可以問﹕為甚麼向來在內地投資不多的新地,這一次居然會破天荒以高價投地呢?

我的想法是,這應該牽涉政治因素,而非投資決定吧。從這一點去看,新地付了這一筆巨款,到中國投資,照計是已經投誠了。

投資地王輸極有譜
其實,當日新地斥資150億元去購入兼發展北角地王,已經是一種政治姿態了。我的一位很有政治智慧的財技高手朋友劉君,當時的評語是:「如果是為了投誠來買地,專買地王,輸極有個譜,好過買塊垃圾地,輸起上來,隨時入肉。」(財技高手很少人擁有政治智慧,所以必須一提。)

至於上海的地王,我的說法就是:「項目建成之後,一部份賣出,一部份收租,長線投資,好難計賺蝕,何況是地王,只要守得時間長,也終於可以守到家鄉!」

周顯
投資者、八卦公、知識分子
mailto:phemey@gmail.com
本欄逢周三刊出
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