《大行報告》摩通升中國建築(03311.HK)目價至19元 評級「增持」
2013-10-02 10:46:01
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摩根大通表示，過去三個月，中國建築(03311.HK)公佈三個大型項目，提振營收及盈利增長，但引起外界憂慮其或需股本集資。
該行認為，除集資外，中國建築有足夠選擇管理增長，近期地方政府的債務審計，提供增長機遇多於收帳風險。而中國建築正受惠於內地的房地產增長環境好轉，特別是保障房。
2014財年新合約價值預測，由480億上調至550億。上調2014財年營收及盈測3%，但認為濠庭都會發展項目的正面影響，要到2015及2016年才顯現。目標價由17.5元上調至19元，相當於2015年預測市盈率16.3倍，該行認為此估值合理，因其新BT項目盈利能力較高。評級維持「增持」。其現價相當於2013年預測市盈率的16.4倍。(na/u)
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