花樣年被過份低估
2013/10/2 8:42:23
網誌分類: 經濟
美國兩大黨的就財赤問題的爭鬥，令到政府部門局部停止辦公，影響各地股市，港股在十一國慶假期前跌破二萬三千點。但對價值投資者來說，每次較大的調整，都是撿拾超值股的時候。弱市時宜分段收集，等待未來收成。
花樣年(1777)
是我的內房愛股之一，近期由於其在四川房產的一名合作夥伴涉及石油舞弊案被扣查，坊間擔心花樣年會受牽連，早時股市上升，花樣年受制於大盤沽壓。但該人是四川地產大亨，合作者不少。 上周五花樣年股價一度再向下，原來，有內地傳媒質疑花樣年的老人退休保健房屋不知何時才興建。其實，文章也有引述花樣年的高管解釋，這塊位於深圳南山區由工業轉為保健房屋的土地，由於受到政策扶持，沒有開發時間的限制。深圳退休人口幾年後才到高峰期，花樣年暫不開發這塊低成本土地，長遠來說，只會受惠地價增值，不應是壞消息。本周初，花樣年的股價逆市反彈。對花樣年的營運方法一向有不同看法，愛者認為是青壯管理層有大志，多線全面發展，批評者則指心頭高，投資過速，資金周轉可能不靈。
擬分拆物業管理業務
管理層近期的一個吸金大法，是準備把旗下的物業管理環節分拆上市，物業管理兼搞內聯線電子商務，大受居民歡迎，也令到這個環節的利潤不斷上升。年前投入五千萬元人民幣後，很快便獲利，今年料可賺一億元，以十倍市盈率計算，市值便是十億元。若順利上市，就算即時只以實物派發，也有利於今後融資擴大業務。
管理層日前宣佈，港交所就分拆申請要求補交文件，而公司已這樣做雲雲，消息本屬中性，但坊間解讀為分拆有阻滯，也曾引來沽壓。
花樣年的手確實很長，包括進運海外，管理層預計，在下半年開售位於馬來西亞鄰近新加坡的新山區地產項目，可望套回十億元及帶來逾億元利潤。本來，我也曾半信半疑，但另一個內房集團近日在新山的項目熱賣，反映出這是興旺的新發展區，花樣年在該地套現套利的目標，我現時信也可輕易達到。
花樣年是成長中的多元化房產集團，管理層願意派息，股價較帳面資產淨值有折讓，市盈率低至五倍以下，低價收集進可攻退可守。
曾廣標
■圖為集團主席潘軍。
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文