長期利率短期回吐
有關美國國債利率的走勢分析，8月26日我在本欄指出：「美國10年國債孳息率在2012年7月25日下跌至1.43％,2013年8月19日回升至2.88％，短短13個月之內急升101％。美國通脹率、聯邦基金利率及10年國債孳息率由1960年至今的走勢見Doug Short提供的附圖(一).10年國債孳息率剛升至下降楔形的下降軌，一旦升破，利率將會急升，值得注意。
從另一個角度分析，根據美國期貨市場提供的數據，美國長債投機性淨沽倉的未平倉合約(Net Short Contracts)升至53,500張，是2010年以來的極高水平，見附圖(二)。
2010年3月曾經出現類似情況，當時美國國債價格隨即急劇上升，孳息率則急跌，沽空者一網成擒，焦頭爛額。
總結：美國10年國債孳息率升至下降楔形的阻力?，倘若未能一舉升破，可能有回吐壓力。
實際市況顯示，美國國債利率由9月9日下跌至9月27日。詳細分析，明日再談。
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投機智慧 - 許沂光 舊文