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2013年10月3日 星期四

國金明鑑 - 羅明立 2013年10月3日

國金明鑑 - 羅明立 2013年10月3日

美國退市有遲無早美元短期受壓

一如預期,由民主黨控制的參議院否決了附加了條件的預算案,結果美國政府在沒有經費的情況下將大部份部門關閉,只維持一些重要及緊急服務。

由於美國並非首次暫停政府運作,過往對市場的影響亦不大,因此美股未見到有太大波動,反而美元匯價則持續下挫,美匯指數跌破80水平,非美貨幣全面做好。

相信兩黨的政治角力最終還是會作出妥協,但由於同時要處理另一個更重要的問題—舉債上限的談判,雙方於短期內未必願意有太大的讓步,否則會輸了氣勢,無法贏得更多的政治籌碼。現時有大行開始警告一旦無法在限期前提高舉債上限,美國將出現短暫違約,對復蘇中的經濟會做成重大的打擊。

但另一方面,現時政治上的爭拗將無可避免地令聯儲局退市的安排變得更加審慎,由於本應在明天公布的9月失業率及非農職位增長亦要無限期順延,聯儲局將缺少了這個重要數據來評估經濟表現,相信今個月開始退市的機會已微乎其微,爭拗越是拖延,聯儲局退市的啟動時間將越往後推,首先受到傷害的無疑是美元。

非美貨幣延續近期的強勢,歐元升至1.36以上,英鎊亦向1.63逼近。意大利政局再起變化,貝盧斯科尼突然表態支持總理提出的稅務改革,相信是由於其所屬政黨內意見出現重大分歧,逼使其暫時妥協,消息雖利好歐元但未來政局變化仍然難料,加上歐洲央行仍然強調經濟復蘇情況仍然疲弱,重申會維持極寬鬆貨幣政策,歐元就算突破2月初的年內高位1.3711後究竟有多少上升空間,可能還要視乎美國政治爭拗的進展而定,因此筆者仍然認為低吸無妨,高追則有戒心,反而突破1.3720後可小注跟進。

同樣地,英鎊在1.63/1.64為重要阻力,英國的基本面優於歐元區,央行貨幣政策亦明顯轉趨中性,相信英鎊的表現仍然會好於歐元,歐元兌英鎊交叉盤的下行風險將持續。

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