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2013年11月15日 星期五

投機智慧 - 許沂光 2013年11月15日

投機智慧 - 許沂光 2013年11月15日

廢除聯儲局


金融海嘯導致美股狂跌,2009年美國民意極度不滿聯儲局的表現,79%選民要求查核聯儲局帳目。

今時今日美股迭創新高,根據2013年11月8日的調查報告,要求核帳的選民仍然高企於74%,反映聯儲局救市措施向華爾街傾斜,受惠者只屬於小部分富有階級,貧富懸殊愈來愈嚴重。

由2002年至2012年,美國最富有的0.01%家庭收入增長76.2%,但底層的90%收入卻減少10.7%,見附圖。

值得注意的是,美國聯邦政府支出及國債上限都要由國會核准,但由會員銀行(Member Banks)持有股份的聯儲局卻可以無限量購買債券,匪夷所思。現時聯儲局每月購買850億美元,其中400億美元屬於按揭抵押債券(MBS, mortgage-backed securities)。

換言之,聯儲局每年購買一萬億美元債券,以資本淨值550億美元衡量,簡直不可思議。買入按揭抵押債券,除了利率風險之外,樓價下跌也可構成損失。

總結:聯儲局創立一百年,在缺乏監管的情況下胡作妄為,已到了無法無天的地步。是否值得繼續運作,必須深入檢討。

免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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