《大行報告》瑞銀升國泰(00293.HK)目標價至18.5元 評級「買入」
2013-11-28 12:20:12
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國泰(00293.HK)-0.260 (1.548%)
沽空$2.26千萬;比率22.826%昨日(27日)舉行例行分析師簡報會。瑞銀得悉國泰的客運收益率受惠於長途航班增加，而持續增長，但地區市場仍然受壓。該行指出，恢復長途航班頻率並未對負載力造成影響，而香港及北美外市場呈良好復甦。另外，公司加大促銷雖然會部分抵銷下半年的收益率增長，但會有利確保每座位公里收入增長。 貨運方面，瑞銀指出今年第四季的旺季時間來得較往常為短，雖然貨運收益率較之前半年有所改善，但仍然遜於管理層的預期。中國國航的貨運業務虧損收窄，新貨運站在撇除第三方流量後，仍是未足以收支平衡，料在未來18個月才可逐步實現。
總括而言，國泰的指引符合該行預期，但相信在運力上升後，貨運負載及收益率仍然受壓。該行將國泰的目標價由16.5元上調至18.5元，維持「買入」評級。(bi/u)
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