投資學堂：大行托市有因 - 譚紹興
■早前奶類股炒得過熱，雖然近期個別奶股已出現整固，惟估值仍高，要再等一會才可吸納。
剛出台的「單獨二孩」放寬生育政策，是近期本地股民熱炒的題材，筆者想不到連歐美財經傳媒也有談論，並教當地投資者如何在歐美股市中揀選受惠的股份。
本欄在上回談到，觀察到南韓在放寬生育政策後，也要等7、8年才見些微成效，所以對近期熱炒的嬰兒相關股份有保留。不過，筆者對奶業股卻極為看好，因為中國真是缺奶，在「單獨二孩」政策尚未出台前已出現奶荒，若放寬生育政策成功，相信缺奶情況將會更嚴重！
根據過去數年內地牛奶的供求數據，需求持續高於供應量，而近年更有進一步上升趨勢，需求高於供應量達20%，而供應量減少的原因頗多，其中一個較為有趣的因素，竟然是有些農戶將牛隻屠宰，將牛肉賣掉並轉行去也！
早前奶類股炒得過熱，雖然近期個別奶股已出現整固，惟估值仍高，要再等一會才可吸納。在奶類股中，筆者會揀選上遊業務為主的，正如近年內地傳媒常講的「得奶源者得天下」，可見源頭的重要性。
早前多隻大藍籌相繼公佈業績，不論業績好壞，外資大行差不多一致唱好。近日大行又再合奏，紛紛唱好後市，目標水平由25000、26000至28000點不等，托市的意欲頗為明顯，箇中原因，可能是尚有不少新股在年底前排隊上市，大行不欲市況轉差，影響今年的bonus！
後市破關靠國企
至於用甚麼股份推高大市，相信是落後的國企股，由於近年恒指成份股已加入了不少國企股，國企股對大市的影響越來越大，早前港股的步伐基本上是被國企股拖慢了，而近日國企股尚未全線發力，恒指已能逼近24000點關口。假若落後的國企股能進一步上揚，屆時港股應可挑戰24500點水平。最後，若港股在12月初出現調整，應是2013年最後一次趁低吸納機會。
譚紹興證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
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