網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2013年11月29日 星期五

青心直說 - 胡孟青 2013年11月29日

青心直說 - 胡孟青 2013年11月29日

青心直說:穀毛利靠增值 - 胡孟青


■香港亮視點連同品牌中心及專櫃,共有56個銷售點,圖為亮視點其中一間分店。資料圖片

零售市道視乎經濟表現,能在零售層面昇華至必需品層次,便可發揮防守力。雖然衣服要天天更換,但經濟欠佳、荷包乾塘之時,很多人會把名牌與快速時尚品牌服飾mix and match,亦可以穿戴得體。眼鏡卻不同,因為眼鏡不只是時尚配飾,而且從實用角度出發,佩戴度數適合的眼鏡,有助矯正視力。人口老化及眼疾年輕化,衍生出眼睛保健的商機。

集高端與專業眼鏡製造及銷售於一身的跨國集團Luxottica,擁有全球八成眼鏡品牌銷售權,去年收入70億歐元,經營利潤9.82億歐元。LensCrafters亮視點為Luxottica的全資附屬,每年製造超過7,500萬對眼鏡,每分鐘售出143對。香港亮視點連同品牌中心及專櫃,共有56個銷售點。Luxottica股價年初至今上升兩成半,與美股同步。

本地公司方面,剛公佈中期業績的寶光實業(084)整體盈利倒退,因自由行消費氣氛轉弱,故鐘錶零售業務的影響較明顯。寶光擁有兩個港人熟悉的零售連鎖品牌:時間廊和眼鏡88,後者在港、澳、內地及東南亞共經營236間店舖。寶光的中期業績反映,雖然眼鏡零售部分收入按年上升11%至4.89億元,佔營業額32.5%,但毛利率卻輕微下跌至62.6%,經營利潤率為8%。與亮視點的較高端及中產定位不同,眼鏡88定位較大眾化。

新款鏡片技術含量高
眼鏡業近年的成功關鍵,在於增值創新,例如近幾年坊間流行因應陽光而變色的全視線鏡片,聞說毛利率高達九成。功能性強的眼鏡屬耐用品,客戶對技術要求較高,亮視點擁有多個奢侈品牌眼鏡及太陽鏡產品代理權,已擁有上遊優勢,配合先進驗眼儀器,成功提高客戶忠誠度。

同業比拼之下,背靠美國及意大利兩地上市的Luxottica,自然是亮視點的先天優勢所在,眼鏡88看來要加倍努力急起直追,才不負被視為無寶不落的投資者博裕資本。

胡孟青
獨立股評人
足本收睇《亂?24》x 謝安琪;肥螳螂王晶接力上場!
周一至周五約定你《亂?24》:http://bit.ly/appletalk24
上一則: 財智語陸:煤炭股追落後未完 - 陳永陸
下一則: 投資學堂:大行托市有因 - 譚紹興
青心直說 - 胡孟青 舊文