陸羽仁 BLOG 2013年11月20日
泡沫警察
2013/11/20 9:23:12
網誌分類: 經濟
美國股壇大亨Carl Icahn話佢對股市「非常謹慎」，即時嚇到美股軟一軟。杜指今年39次創歷史新高，亦令唔少投資者對美股已經起泡神經兮兮。
CNBC的人氣節目Mad Money主持人Jim Cramer加把咀話，近排市場上多了「市場已經起泡」的聲音，這些所謂的「泡沫警察」(froth police)覺得市場上有些股票溢價已經高到離譜，完全唔可以反映其實質價值。最典型的例子，剛上市的 Twitter ，現價每股41美元，市值高達220億美元。但根據市場研究報告，Twitter其實最多只係值80億美元。即係話Twitter在未來10年，每年盈收要複式增長接近30%，至可以達到今日的市值！這是市場出現非理性的徵狀。
Cramer同意某些股票價值已被過份高估，但他認為大市已經去到非理性又有點「吹大」了，亦因此錯過了好多賺錢機會，因為市場上有好多有潛能股票之所以股價大升係因為生意有改善，而唔係因為大市起泡所致。
Cramer認為零售板塊就屬於上述類別。盡管標普零售指數基金(SPDR S&P Retail ETF)這三個月內已經漲了一成，零售板塊價值仍然因為債務上限爭拗、政府停運、以至「奧巴馬醫改」等不明朗因表固而被低估了。而這些負面影響正逐步消退，當負面影響完全消退，零售股將出現明顯的升浪。假設沒有了那些「起泡」聲音阻頭阻勢，升幅相信會更加強勁。
他又補充，銀行板塊其實都係一樣。「如果銀行不再受到不斷的法律訴訟的困擾，甚至美國10年期國債息率再輕微高一些，而存款證(CD)利率保持不變，銀行盈利就會有好明顯改善。」
結論係總有人會懷疑市場已經起泡，但不能因為這些懷疑而抹殺整個市場的投資機會？
避泡抑或玩泡，隨你選擇。
美股呢兩日回軟，而大市交投非常淡靜，反映沽貨離場的人唔多。聯儲局主席伯南克今昨將於全美商業經濟學協會周年晚宴上發表講話，周三，聯儲局公開市場委員會會公佈對上一資議息會議紀要，而美國10月零售銷售、10月成屋銷售以及企業庫存報告等經濟數據亦會同時出爐。咁多與聯儲局退市息息相關的資料即將出爐，投資者當然要睇清楚再行動，個市就悶悶地啦！
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