《大行報告》花旗確認內地保險業正面看法 首選國壽及平保
2013-12-19 12:30:26
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花旗表示，內地保險股股價由7-8月低位反彈，目前估值仍然合理，料養老金改革成為催化劑，確認對內地保險行業持正面看法，首選國壽(02628.HK)-0.650 (2.697%)
沽空$3.50億;比率29.132%及平保(02318.HK)-2.500 (3.554%)沽空$2.66億;比率19.420%。 因投資理財產品受壓，在可見的將來，壽險業務增長仍存挑戰。不過，相信今年下半年新業務價值增長有望加速，因保險商將重心轉移至長期有保證的產品，及代理生產力改善已初見成效，故受銀行保險業增長拖累有限，相信上述情況將持續至明年。同時，傳統壽險保險定價放鬆管制，能夠推動保險公司轉移至較安全及有保證的產品。該行預期2014年新業務價值增長較今年強勁，雖然明年上半年因季節性因素影響增速放慢，但相信下半年會重拾升軌。
該行相信，擴大投資領域可逐步改善收益率及盈利穩定。近日債券收益率上升，存款利率自由化，將可提升保險行業利息收入。在宏觀經濟穩定的大前提下，料A股市場前景平穩發展。2013年為保單期滿日高峰期，料期後會逐步下降。退保情況或維持高企，不過因銀行保險開始收縮，壓力開始紓緩。
三中全會提到，稅收優惠將發展養老保障系統，相信年金遞延稅計劃即將落實，將成為新的增長動力，擁有豐富經驗及養老金管理全牌照的保險商最能受惠，包括國壽、平保及太保(02601.HK)-0.700 (2.329%)
沽空$3.90千萬;比率10.404%。 該行預期，2013年下半年財險業績將意外地表現負面，主因農業災難和季節性賠償增加。展望明年，料綜合成本率持平，承保利潤增長或暫緩，由於汽車零件部工資上漲及同業競爭激烈，汽車保險受壓；強制汽車責任保險開放予外資；車險定價鬆綁政策存不確定性；農業保險競爭加劇。(ka/u)
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