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2014年1月8日 星期三

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年1月8日

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年1月8日

雅士利出售營養品業務締造三贏

蒙牛乳業(2319)與雅士利國際(1230)聯合宣布,蒙牛聯手美國食品公司White Wave,出資3.76億元人民幣,收購雅士利營養品業務.雖然消息對兩家公司股價沒有帶來刺激,但影響卻屬於正面.蒙牛收報35.35元,下跌0.35元,跌幅約1%;雅士利收報4.56元,下跌0.07元,跌幅1.5%.

根據協議,雅士利將向蒙牛投資和White Wave出售雅士利(鄭州)100%股權,後者的主要資產為一間位於中國河南省的在建工廠,建成後將主要從事營養產品製造、包裝及經銷.買方將通過合資公司收購雅士利(鄭州),而蒙牛投資和White Wave將分別持有合資公司51%和49%股權.

據了解,雅士利(鄭州)的工廠主要生產豆製品、豆奶粉和乳製品.項目分二期建設,總投資4.5億元人民幣.一期項目建成後將年生產4萬噸豆奶粉和奶粉.

由於雅士利(鄭州)的工廠仍未營運,所以公司並未錄得利潤,2012年度和去年首三季度分別虧損了16.9萬元人民幣和807萬元人民幣.出售營養品業務後,雅士利可專注奶粉業務.出售股權所得資金將用作營運資金及拓展奶粉業務.

至於蒙牛,則可藉此拓展營養品業務,令業務更為多元化.White Wave是The White Wave Foods Company的全資附屬公司,後者在紐約證券交易所掛牌上市,市值超過40億美元,主要生產食品和飲料,旗下擁有Horizon, Silk和Alpro等品牌,最近完成以6億美元收購美國有機食品生產商Earthbound Farm.

The White Wave Foods Company是美國最大植物蛋白飲品生產商,通過與其合作,蒙牛可直接引進其成熟產品在國內銷售,豐富產品體系,同時也可學習生產植物蛋白產品的技術,將業務由動物蛋白市場拓展至植物蛋白市場.面對國內持續的奶荒,蒙牛發展植物性蛋白飲品、植物性蛋白和乳蛋白交叉飲品,可以減少對生鮮乳的依賴.合資企業除收購雅士利(鄭州)外,還將在中國生產、經銷和銷售一系列營養產品,The White Wave Foods Company可藉此進入中國市場,締造三贏.

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