曾淵滄專欄：內地航空股唔值博 - 曾淵滄
■股民對全國人大、政協會議感失望，因會議召開多日，仍未有任何有利於股市的消息出現。美聯社
多年前，美國發生911的災難，導致全球航空股大跌，當時我趁低價買入國泰航空(293)，賺了一點錢。近日，馬航客機失蹤數日，機上有人以報失的護照登機，於是，恐怖襲擊之說自然產生。
可是，這一回，卻沒有乘低買入國泰的機會。國泰股價僅跌0.4%，遠低於恒指的跌幅。國泰股價表現硬淨，其餘數隻內地航空股的股價就守不住了。
十年前，不論是劫機，或是任何針對民航機的恐怖襲擊，對旅客所產生的影響力一般是短暫的，因為旅途遙遠，不乘飛機是不行的。但今日科技進步，高鐵以超高的速度挑戰航空公司，不乘飛機可以改乘高鐵，一般情況，機場離開市區很遠，又得提早一小時到機場辦登機手續，算起來，乘飛機與乘高鐵所用的時間差距不遠。換言之，趁馬航客機失蹤的災難低吸內地航空股的值博率下降了。
散戶失望A股插水
恒指急跌1.75%，跌勢相當全面，內地股市也急跌，滬綜指跌幅更大，達2.86%，可見股市下跌已不單純是馬航客機失蹤事件，而是股民對中國全國人大、政協會議開始失望。會議召開前，股民總有一些期望、憧憬，但是會議召開多日，仍未有任何有利於股市的消息出現。
消息不是沒有，得看你自己如何解讀，前陣子中石化(386)宣佈會將下遊的業務出讓，讓私營企業參與，私營企業會不會也包括外資的國際石油公司？如果中石化允許外資加入經營汽油站，相信外資大行會馬上調高中石化的評價，中石化的股價，PE值就有機會追上國際石油公司。
曾淵滄
大學教授
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