市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年3月11日
騰訊入股京東締造雙贏
騰訊(７００)宣布通過全資附屬公司，斥資２．１４億美元認購京東３．５１億股普通股，佔京東上市前在外流通的普通股的１５％．同時，待京東正式上市時，騰訊將有權利以招股價認購京東額外５％的股份．另一方面，騰訊將向京東出售B２C平台QQ網購和C２C平台拍拍網的１００％權益、物流人員和資產，以及易迅網的少數股權和購買易迅網剩餘股權的權利．
此外，雙方還簽署了合作協議，將在電商業務、移動應用、支付解決方案等各方面展開合作．京東將成為騰訊在若幹業務領域中的優先合作夥伴，同時騰訊承諾不從事若幹電商業務，並在微信、移動QQ上向京東提供一級接入點及其他重要平台的支持，以促進京東在實物電商業務方面的發展．騰訊與京東將就網上支付服務展開合作，以改善用戶網上購物體驗．
如按照騰訊以２．１４億美元認購京東１５％股權，簡單地計算，騰訊對京東的估值僅為１４．２７億美元，與市場的估計有很大出入．此前市場估計，若京東在今年上半年上市，市值應在３００億美元左右．若在下半年上市，估值可達到４００億美元．按照３００億至４００億美元市值計算，１５％股權應值４５億至６０億美元．這一計法並不準確，因除了現金支付收購代價，騰訊還向京東轉讓了部分業務和資產．根據騰訊的公告，截至去年底，這些業務和資產的淨資產價值總額為３．９８億元人民幣．
對於騰訊，出售易迅可以甩掉不擅長的B２C業務，由擅長B２C業務的京東把這項業務做大做強．目前京東在３C產品(Computer,Communication,Consumer Electronics)網購的佔比很大，能與其競爭的只剩下易迅．因此，京東將易迅收歸旗下後，將在3C產品網購形成壟斷地位．在物流建設上，易迅自２０１２年被騰訊收購後，開始在全國加大布局．截至目前，易迅已在北京、上海、深圳、武漢、西安、重慶建有６個核心倉庫，今年還將再建１０個二級倉庫．京東整合易迅後，物流基礎設施將進一步擴大，有力和阿里巴巴的菜鳥物流抗衡．
騰訊出售易迅後，可專注發展網上支付．在京東接入微信支付後，用戶可以在微信找到京東的入口，令進行網購和支付更為方便，有助加快京東的業務增長．當愈來愈多人使用微信在京東購物，將提升微信支付的價值，而騰訊作為京東股東將水漲船高，同時在將來京東上市後可通過售股變現．這項交易對於騰訊和京東，可以說是雙贏．
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