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2014年3月7日 星期五

大行報告 2014年3月7日

大行報告 2014年3月7日

《大行報告》瑞信重申信達(01359.HK)「跑贏大市」評級 指回調是收集機會

2014-03-07 10:38:41



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瑞信發表報告指,中國信達(01359.HK)+0.160 (3.837%)沽空$1.53億;比率18.369%股價由近期高位5.43元回落近23%,目前低於其首日掛牌收市價4.5元,現價僅相當於2014年預測市賬率1.31倍,認為股價回調正提供買入機會,重申其「跑贏大市」評級,目標價6.14元。預料其2012年至2015年盈利複合增長率達37%。

瑞信指,信達的不良資產管理(DAM)業務佔去年盈利71%,隨著內地借貸利率較高、收緊影子銀行的監管、以及宏觀經濟增速放緩,企業的資產重組需求增加,對信達的DAM業務有利。

該行指,不太擔心信達有關債務股權轉換(debt-for-equity swap)或固定資產組合的減值支出。信達主要持有之股票如中鋁(02600.HK)-0.010 (0.362%)沽空$4.50百萬;比率34.687%,今年至今股價並無明顯下跌,所以料信達今年潛在撥備壓力較小。(wl/m)

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