基金觀點 - 潘國光 2014年3月7日
基金觀點:另類資產夠多元
■近年存款利率低企,債券孳息亦貼近歷史低位。
近年存款利率低企,債券孳息亦貼近歷史低位,對追求收益的投資者可說是充滿挑戰,投資者亦可考慮另類資產,例如房產、基建及貸款。
房地產價值與經濟相關,而提供的收益亦與通脹掛?,所以屬於增長型資產。資產回報中的收益及資本特質會隨地區而產生差異,例如西歐的房地產表現比較像債券,適合追求穩定收益投資者。
基建方面,可投資於一些專門投資基建項目的上市公司,因為他們的投資機會較多,例如公私營合作項目,而且基建投資較專門,這些投資公司擁有深入的行業知識及實際經驗。已發展國家的基建可分為經濟基建或社會基建,具備穩定股息、抗通脹、與股市相關性低、收入獲政府支持,以及受經濟周期影響較小的特質。
銀行貸款又被稱為浮息具抵押貸款或槓桿貸款,即是銀行向非投資級別企業提供融資。由於貸款是具抵押,而且較債券及股票持有人擁有較高的取回資本權,所以風險相對較低。
由於房地產及基建等另類資產與股票及債券的相關性偏低,亦能提供與通脹掛?的收益,所以在現時息率低企的波動市下,投資者可考慮多元化的組合,於不同經濟周期獲取穩定收益。
富達國際投資基金經理Eugene Philalithis
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