缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年4月11日
即市新聞
11/04/2014 13:34
《缸邊麗評-熊麗萍》互聯互通裏尋寶
《缸邊麗評》李克強總理在「博鰲論壇」開幕式上,談到中央將積極創造條件,建立上海與
香港股票市場交易互聯互通機制。此言一出,港交所(00388)股份中途即時停牌,也即時
抵銷了內地公布3月份外貿數字遠遜預期的影響。互聯互通之下,預期在今年第四季中港兩地投
資者可透過當地證券公司買賣規定範圍內的上市股份。
由於內地及港股於2007年港股直通車消息以來,均未有類似的重大消息出現,尤其內地
A股更在2009年第四季開始調整,過去一年多一直維持在低位上落。滬港互聯互通對市場確
有提振作用,但從昨天(10日)中港兩地股市升幅來看,投資者反應尚算冷靜,今早(11日
)更逐步回復正常。或者,投資者經過2007年港股「直通車」突然煞停,與及股價從高位急
跌的教訓,令大家對滬港互聯互通的反應也較前審慎。
*炒折讓不能持久*
其實,今次與2007年的直通車亦明顯不同,滬港互聯互通的「滬股通」-即香港投資者
買賣上海A股總額度為3000億元人民幣,每日額度則為130億元人民幣,而「港股通」-
即內地投資者買賣港股的總額度及每日額度,分別為2500億元人民幣及105億元人民幣;
當中,亦列明可供選擇的投資股份對象。因此,細節上確較2007年的直通車較多,亦減免市
場的無限想像空間。但從昨天所見,一些H股較A股折讓大的股份,一般急升兩成以上,短期內
這個情況料可持續;但由於各項運作詳情仍須六個月後才明確,是以炒作A、H股折讓只能視作
短線概念策略。由於內地及本地投資者的投資方式有頗大差異,加上交易條例亦有不同(例如:
港股可即日買賣,內地則沒有);因此炒股價折讓不能持久,而一些具有政策支持及基本因佳,
但H股較A股有溢價的股份,趁調整反而是吸納機會,持貨也較安心,其中包括安徽海螺
(00914)、中鐵建(01186)及青島啤(00168)。
*中長線看好之選*
若從中長線角度,筆者偏向尋找一些內地投資者認識的香港品牌公司,但在內地A股沒有上
市的股份,若按指定可借供投資的指數成份股,加上現價估值水平合理的股份作考慮,筆者認為
莎莎(00178)及大家樂(00341)具吸納價值;而藍籌股則以匯控(00005)、
友邦保險(01299)、港鐵(00066)及長和系較受內地投資者注目。另外,內地品牌
股份則包括鳳凰衛視(02008)及金山軟件(03888)。
其實,這些選股方式似已偏離了筆者的風格及投資策略,但在滬港交易所的互聯發展下,也
得調校策略,但股價最終表現仍視乎基本因素;大家可先讓市場就股價折讓混亂的現象過後,再
進一步調校自己的投資組合。《友達資產管理董事熊麗萍》
(網址:www﹒amicus﹒com﹒hk)
返回新聞主頁
缸邊麗評 - 熊麗萍 舊文