焯焯有餘：蠢鈍投資心法 - 關焯照
■筆者曾推介業績差的聯合基因，但股價跌唔落，原來有好消息跟尾。
不少投資者喜歡追捧業績好的股票，但這是否一個好的投資策略？答案視乎業績能否超越市場的期望了。因為股價大多較業績先行一步，因此放榜前，股價通常已炒上。但當業績只是符合預期時，股價便會出現獲利回吐。如果你在業績公佈後即時追入業績好的股票，短線損手的機會是頗高。
業績好的股票唔應該買，唔通買業績差的股票嗎？這個問題看似蠢鈍，但其實包含高深的投資技巧。讀者可以細想，如果一隻勁蝕的股票，在業績公佈後未有大跌，這已告訴大家，股票有生機，所以買入跌唔落的績差股，是絕對有值博率。
聯合基因跌唔落有因
在過去兩三個月，筆者曾推介業績差的股票，包括聯合基因(399)和華耐控股(1020)，以聯合基因為例，2月28日公佈2013年全年業績，虧損高達4.45億元。聯合基因的市值只是十多億元，這虧損幅度簡直駭人聽聞，但當業績公佈後，其股價卻沒有明顯下挫，原來好戲在後頭，公司在3月18日宣佈買入口服胰島素業務，這正好解釋聯合基因的股價，能夠在業績公佈後仍能企穩，上周五更曾一度創下52周新高。
華耐上周一公佈去年全年度業績，竟然錄得虧損5,678萬元人民幣，這是自2010年7月上市後首次錄得全年虧損，假若你是投資者，你會否買入這股嗎？其實答案已在華耐的股價變動找到，在公佈業績當天，其股價不跌反升，隨後兩天的股價均收高於上周一的收市價，反映市場相信華耐最壞的時刻已過。在上周四，華耐的股價更急升14%。俗語有雲：「手快有、手慢冇」，假若你肯在上周二、三買入華耐，現在你已可以坐定定，享受不俗的盈利了！買入業績壞的絕無問題，只要你識篩選，壞東西也可以是寶！
關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出
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