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2014年5月15日 星期四

國際視野 - 王冠一 2014年5月15日

國際視野 - 王冠一 2014年5月15日

蓋特納揭 海嘯內幕 2014-5-14
蓋特納回憶錄《壓力測試:金融危機反思》(Stress Test)大爆在位期間的種種內幕。除了分享個人有趣經歷,例如競逐財長一職時,曾擔心過自己外表打扮過於年輕,未必能取得公眾信任之外,還透露不少有關華爾街和美國政府內部的爾虞我詐、各種手段。

書中逐一披露花旗、摩根大通、雷曼、高盛、美銀的行政總裁,面對金融海嘯的反應,有些以為事不關己,有些則對政府極不信任;亦剖析伊莉莎白華倫(Elizabeth Warren)落選消費者金融保障局局長一職的原因;自責於發生金融海嘯前,未能提早迫使聯儲局加強保障非銀行類的金融機構;次按爆煲後,政府太遲向業主伸出援手;在財政預算案爭拗上,奧巴馬的取態與考慮;又批評國會議員假借金融改革之名,各自爭取利益,並無顧存大局。

然而,最受注目的當然是「為何不拯救雷曼」一事。蓋特納在書中一一道出箇中來龍去脈。

過往,大眾皆以為美國政府早早排除了「用公帑救雷曼」的可能性,但蓋特納新書卻描述了雷曼倒閉前一日,仍在與聯儲局主席伯南克及財長保爾森商討對策。時任紐約聯儲銀行總裁的蓋特納認為,美國政府應動用公帑救雷曼,亦相信儲局會為買家提供資金,直至保爾森多次強調政府不會注資,才真的擔心事態發展。期間英國巴克萊一度有意收購雷曼,曾帶來一線生機,或會改寫歷史。惜英國監管當局認為風險太大,反對收購。同時美銀亦放棄競投,於是只能任由雷曼破產,束手無策。

蓋特納任財長期間動用大筆公帑注資「大得不能倒」的金融機構,至今仍受人非議。為此,蓋特納一如以往維護政府所為。書中透露,雖然他早於擔任財長前,就已提醒奧巴馬有5個炸彈必須要拆,包括美銀、花旗、AIG及兩房,但最終仍要動用公帑拯救,實不得已。但蓋特納相信,拯救銀行業乃唯一保護經濟之法,而其目的在於避免納稅人受損,絕不是同情銀行家,銀行不過是附帶受益人而已。

對於其伯樂薩默斯懲罰銀行家的建議,蓋特納則不表認同。蓋特納認為國有化花旗、美銀等喪屍銀行(Zombie Banks),是過份誇大政府改變銀行業陋習的能力;只有銀行提升資本水平,才是治本之道。

保爾森、蓋特納及伯南克因為大舉注資救市行動,被稱為「救市三劍俠」。當中,保爾森早已撰寫 On the Blink,計及蓋特納這本回憶錄,以及聯儲局前主席伯南克計劃推出的回憶錄,相信能助公眾更透徹了解金融海嘯的前因後果。

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