股海風雲 - 雷雨 2014年5月5日
五礦建設資產吸引
2014年05月05日
五礦建設(230) 市值29億元,同系公司五礦資源(1208) 市值95億元,同由中國五金礦產總公司持有,分別只是業務不同,前者投資房地產與建築,後者經銷有色金屬,以業績論,前者絕不遜色,而且資產吸引,市帳率吸引,相信市值差距有大幅收窄機會,過程是前者股價上升,以短線角度看,可首先挑戰首個反彈目標1.15元,比上周收0.88元,升30%。
五礦建設由五礦總公司持有62.05%,為總公司的地產上市旗艦,發展地盤集中在珠三角、長三角及中部地帶,建築則以上海及香港為基地,並推行至全國,業務性質似中國海外發展(688) ,只是規模相去甚遠,但股東背景則不相伯仲。
現價正處谷底
論業績,五礦建設不算太差,繼2012年度(12月年結)盈利下降55.2%後,13年立即恢復增長,盈利達4.76億元,增74.2%,每股盈利0.143元,現價市盈率只有6.1倍。當然,內房股普遍低迷是事實,但6倍左右肯定不高,其吸引力在資產淨值2.318元,現價市帳率僅0.38元,較龍頭中國海外的1.40倍,折讓73%,與市值較接近的綠地香港(337) 市帳率站0.58倍比較,仍有34%折讓。
五礦建設既是母公司唯一上市地產旗艦,以母公司同對五礦資源不斷注資壯大的策略視之,遲早會是這家央企的注資對象,只有稍有眉目,勢必刺激股價向上。特別是五礦建設現價正處谷底時段,低位0.80元比去年初高位1.72元,跌達0.92元,以黃金比率0.382倍為首個反彈目標,可見1.15元,最終反彈目標為0.618倍,屆時可升到1.36元,以市盈率衡量僅為9.5倍,市帳率亦僅0.58倍,比對同業,仍屬合理水平。
雷雨
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