談國論企 - 黎偉成 2014年5月5日
即市新聞
05/05/2014 09:55
《談國論企－黎偉成》服務行業擴張力度新單續升建築業則放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０１４年４月份再現強化擴張力度，並扭轉
對上一個月略見放緩之態，最是惹人注目者為(Ｉ)服務業中的以運輸為主的工貿民生行業擴張
，而互聯網及軟件信息技術服務業初見處臨界點以下劣況，(ＩＩ)建築業亦於高位回落，但
(ｉｉｉ)主要行業的接單仍見擴張，整體表現尚見穩定且個別步俏。國務院總理李克強於《政
府工作報告》中指出’擴大內需是經濟增長的主要動力，也是重結構調整’，相信服務行業會有
更大和更廣的發展空間，支持實體經濟的穩中求進的成長。
＊互聯網及軟件信息技術服務業轉差成本升＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(ＣＥＬＦ)聯合發布的最新資料
，非製造業於２０１４年４月份達５４﹒８(表一)，較對上一個月的５４﹒５提升０﹒３個百
分點，止住３月份的月環比回落０﹒５個百分點５４﹒５之態，亦僅次於２月份的５５和成為
２０１４年前四個月擴張力度較快的第二個月份，唯是整體服務行業仍面對頗不少困難。
從具體的數據可見，(一)服務業，最是惹人注目之處當然為(Ａ)商業活動指數於４月份
為５３﹒４，較上一個月月環比增加０﹒６個百分點，止住３月份月環比跌１個百分點至
５２﹒８，和略為拉近與２月份達５３﹒８的２０１４年暫見高位，及高於１月達５１﹒５(見
表二，下同)，較惹人關注的是(ｉ)互聯網及軟件信息技術服務業位於臨界點以下，扭轉３月
份處６０以上高景氣區間的良佳發展形態，和低於５０的業務總量減少的企業亦有居民服務及修
理業、餐飲業、道路運輸業；而(ｉｉ)明顯增長的仍然為航空運輸業、裝卸搬運及倉儲業、生
態保護環境治理及公共設施管理業，加上郵政業，均處於６０以上的較高景氣區間。
(Ｂ)新訂單分類指數於４月份亦由３月份的５０﹒１提升０﹒６個百分點至５０﹒７，和
高於２月份的５０﹒５，其中(ａ)高於臨界點的行業有：生態保護環境治理及公共設施管理業
、航空運輸業等商務活動較為活躍者，亦有住宿業、租賃及商務服務業、電信廣播電視和衛星傳
輸服務業等，而(ｂ)互聯網及軟件信息技術服務業不再如３月份般有良好的接單表現，市場需
求有所減少；和(ｃ)低於臨界點的有餐飲業、居民服務及修理業、道路運輸業、鐵路運輸業等
。
至於(Ｃ)反映服務業的企業生產成本即中間投入分類指４月份月環比跌０﹒４個百分點至
５２﹒４，當然優於３月份的回升０﹒７個百分點至５２﹒８的表現，和回復２月份５２﹒１之
跌２﹒４個百分點及１月份５４﹒４之數大幅減低３﹒２個百分點，屬反覆下行情況，但互聯網
及軟件信息技術服務業在此一項目仍見上升，更見業務發展確有未如人意之概。
問題是(Ｄ)收費價格分類指數，大幅回落０﹒５個百分點至４９，相對於３月份的回升
０﹒５個百分點至４９﹒５，並回至２月份再跌１﹒１個百分點至４９，１月份回落１﹒９個百
分點至５０﹒１，四個月三跌一升，顯服務業整體的議價能力薄弱。
＊業務活動預期指數持平上月高水平俏看前景＊
再看(二)建築業，整體表現再呈反覆和有轉差的傾向：(１)商務活動指數於４月即使仍
達６０﹒９之普，卻較對上一個月出現月環比回落０﹒４個百分點，未能延續３月份達６１﹒３
和月環比增加１﹒４個百分點之佳態，而２月份大幅回落１﹒１個百分點至５９﹒９，１月份達
６２﹒６和回落１﹒６個百分點，和２０１２年１２月份６２﹒６的環比減少０﹒９個百分點；
加上(２)新訂單進一步大幅減少２﹒５個百分點至５１﹒４，連同：３月份之跌１個百分點至
５３﹒９，和２月份亦減０﹒９個百分點至５４﹒９，１月份則減０﹒１個百分點至５５﹒８，
即在３個月間累計回落４﹒４個一分點，距離臨界點５０的警界線越來越近，當非佳象。
但(３)中間投入價格分類指數於４月份達５２﹒３，月環比增加１﹒８個百點，扭轉３月
份減少０﹒２個百分點至５０﹒２和２月份大幅減少４個百分點至５０﹒７之情，反映出建築業
的業務反覆回落的同時，成本卻見有所提升。
非製造業ＰＭＩ中之(三)業務活動預期指數於２０１４年４月份達６１﹒５，與３月份達
６１﹒５基本持平，未有延續上一個月回升１﹒６個百分點和２月份５９﹒９亦反彈１﹒８個百
分點形成二連升之佳態，止住１月份的月環比回落０﹒６個百分點至５８﹒１，和２０１３年
１２月份回落２﹒６個百分點至５８﹒７之二連跌。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：非製造業商務活動指數(經季節調整)
２０１４
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４月５４﹒８
３月５４﹒５
２月５５﹒０
１月５３﹒４
２０１３
－－－－－－－－－－－－－－－－
１２月５４﹒６
１１月５６﹒０
１０月５６﹒３
９月５５﹒４
８月５３﹒９
７月５４﹒１
６月５３﹒９
５月５４﹒３
４月５４﹒５
３月５５﹒６
２月５４﹒５
１月５６﹒２
２０１２
－－－－－－－－－－－－－－－－
１２月５６﹒１
１１月５５﹒６
１０月５５﹒５
９月５３﹒７
８月５６﹒３
７月５５﹒６
６月５６﹒７
５月５５﹒２
４月５６﹒１
表二：建築業及服務業２０１４年３月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６０﹒９－０﹒４５３﹒４＋０﹒６５４﹒８＋０﹒３
新訂單５１﹒４－２﹒５５０﹒６＋０﹒６５０﹒８
中間投入價格５２﹒３＋１﹒８５２﹒４－１﹒０５２﹒４－０﹒４
收費價格５１﹒０＋０﹒６４９﹒０－０﹒３４９﹒４－０﹒１
業務活動預期６１﹒５
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建築業及服務業２０１４年３月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１﹒３＋１﹒４５２﹒８－１﹒０５４﹒５－０﹒５
新訂單５３﹒９－１﹒０５０﹒１－０﹒４５０﹒８－０﹒６
中間投入價格５０﹒５－０﹒２５３﹒４＋０﹒９５２﹒８＋０﹒７
收費價格４９﹒５＋０﹒５４９﹒３＋０﹒８４９﹒５＋０﹒５
業務活動預期６１﹒５＋１﹒６
建築業及服務業２０１４年２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動５９﹒９－１﹒１５３﹒８＋２﹒３５５﹒０＋１﹒６
新訂單５４﹒９－０﹒９５０﹒５＋０﹒９５１﹒４＋０﹒５
中間投入價格５０﹒７－４﹒０５２﹒５－１﹒９５２﹒１－２﹒４
收費價格５１﹒１＋０﹒７４８﹒５－１﹒５５０﹒７－４﹒０
業務活動預期５９﹒９＋１﹒８
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建築業及服務業２０１４年１月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１﹒０－１﹒６５１﹒５－１﹒０５３﹒４－１﹒２
新訂單５５﹒８－０﹒１４９﹒６－０﹒１５０﹒９－０﹒１
中間投入價格５４﹒７＋０﹒８５４﹒４－３﹒２５６﹒９＋２﹒１
收費價格５０﹒４－０﹒５－２﹒１５０﹒１－１﹒９
業務活動預期５８﹒７－０﹒５
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建築業及服務業２０１３年１２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２﹒６－０﹒９５２﹒５－１﹒６５４﹒６－１﹒４
新訂單５５﹒９＋２﹒１４９﹒７－０﹒６５１﹒０持平
中間投入價格５３﹒９－２﹒４５７﹒６＋３﹒１５６﹒９＋２﹒１
收費價格５０﹒９－１﹒３５２﹒３＋３﹒５５２﹒０＋２﹒５
業務活動預期５８﹒７－２﹒６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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